突传大利好！美生物安全提案立法受挫，CXO概念股集体爆拉

今日尾盘，医药外包概念股集体飙升，港股相关板块指数收涨9.54%。

截至收盘，康龙化成涨超13%，药明康德涨超11%，昭衍新药涨超10%，药明生物涨9%，凯莱英涨超6%，金斯瑞生物科技涨超4%，泰格医药涨超3%。

消息面上，一直压制行业的两大因素均有利好消息在市场流传。

海外制裁上，美国生物安全提案的夹带立法途径受阻，国内来看，创新药进医保的通过率有所降低。

海外制裁或将缓解

当地时间9月19日，美国参议院发布了NDAA（《国防授权法案》）终稿，本次NDAA实际纳入修正案93个，但并未包含s.amdt.2166（生物安全提案）。

有分析人士称，此前众议院版本NDAA不含生物安全提案，此次参议院版本NDAA也不含，意味着生物安全提案FY2025 NDAA夹带路径走不通。

广发证券称，截止至9月中，生物安全法案存在两种立法途径，（1）单独立法版本：需要与参议院协商法案修改，投票，两院递交总统等步骤。（2）NDAA（打包立法）版本：senate NDAA投票等。

因此，目前结果是：NDAA打包立法版本已基本确定不成立，仅剩单独立法途径。

单独立法进度上，国土安全事务委员会9月25日商务会议已经排期，也并无讨论生物安全提案的内容。这意味着，单独立法可能也难以实现。

与此同时，此前9月14日，国家医保局官网曾发布了《关于发布2024年国家医保药品目录调整专家评审结果的公告》。

其中提到，国家医保局计划今日下午在北京召开拟谈判/竞价企业现场沟通会。

最新，据媒体报道，2024年国家医保药品目录调整中，通过形式审查的目录外品种在专家评审中的通过率不到50%，“对创新药要求比往年高”，“要求真实可靠强调了很多次”，该通过率相较去年（超过60%）有所降低。

对此，西南证券指出，我国一共进行了8轮针对创新药的医保药品谈判，首次入选的创新药品，价格平均降幅基本都在40-62%之间，绝大多数创新药进入医保之后实现了以量换价，销售额大幅增长。今年医保谈判/竞价和续约规则与去年基本相同，看好创新药以价换量。
 

有望复苏

近两年来，在海外制裁、国内医保集采等不利因素影响下，CXO企业在资本市场并不受待见。

今年以来，港股CXO概念股指数累计跌超35%，药明生物累计跌超54%，凯莱英、药明康德、昭衍新药均累计跌超40%，康龙化成累计跌超28%，泰格医药累计跌超19%。

分析来看，创新药作为降息交易的经典方向，此次生物安全提案未被纳入NDAA叠加流动性宽松，而且相关公司股价前期跌幅已经较大，估值处于底部位置，有望迎来一波修复行情。
 

展望未来，方正证券认为，CXO行业的投融资活动在今年上半年已经显示出明显的改善迹象，多家CXO企业提到客户询单和签单趋势有所回暖，国内政策环境为CXO板块的发展提供了有力支持，如国务院常务会议审议通过的《全链条支持创新药发展实施方案》，这将进一步推动创新药产业链需求的复苏。

建议关注业绩稳健向好的综合型以及积极布局新兴领域的公司，CRO建议关注泰格医药，诺思格，普蕊斯，昭衍新药， CDMO 建议关注药明康德，康龙化成，凯莱英。