MaxLinear，Inc.有机会吗（纳斯达克股票代码：MXL）44%低估？

MaxLine，Inc.(纳斯达克股票代码：MXL)距离其内在价值还有多远？使用最新的财务数据，我们将通过将公司预测的未来现金流折现回今天的价值来看看股票的定价是否公平。这将使用贴现现金流(DCF)模型来实现。这听起来可能很复杂，但实际上很简单！

公司的估值方式有很多，所以我们要指出的是，贴现现金流并不适用于所有情况。对于那些热衷于学习股票分析的人来说，这里简单的华尔街分析模型可能会让你感兴趣。

我们将使用两阶段DCF模型，顾名思义，该模型考虑了两个增长阶段。第一阶段通常是一个较高的成长期，接近终值，在第二个“稳定增长”阶段捕捉到。首先，我们必须对未来十年的现金流进行估计。在可能的情况下，我们使用分析师的估计，但当这些估计不可用时，我们会根据上次估计或报告的价值推断先前的自由现金流(FCF)。我们假设，自由现金流萎缩的公司将减缓收缩速度，而自由现金流增长的公司在这段时间内的增长速度将放缓。我们这样做是为了反映出，增长在最初几年往往比后来几年放缓得更多。

贴现现金流就是认为未来的一美元不如现在的一美元，因此我们将这些未来现金流的价值贴现到以今天美元计算的估计价值：

(“est”=华尔街简单估计的FCF增长率)10年期现金流现值(PVCF)=8.92亿美元

第二阶段也被称为终端价值，这是企业在第一阶段之后的现金流。出于一些原因，使用了一个非常保守的增长率，不能超过一个国家的国内生产总值增长率。在这种情况下，我们使用了10年期政府债券收益率的5年平均值(2.5%)来估计未来的增长。与10年“增长”期一样，我们使用8.3%的权益成本将未来现金流贴现至当前价值。

终端价值(Tv)=FCF2034×(1+g)？(r-g)=1.55亿美元×(1+2.5%)？(8.3%-2.5%)=27亿美元

终值现值(PVTV)=TV/(1+r)10=27亿美元？(1+8.3%)10=12亿美元

总价值，或权益价值，就是未来现金流的现值之和，在这种情况下是21亿美元。在最后一步，我们用股本价值除以流通股的数量。与目前14.2美元的股价相比，该公司的估值似乎相当低，较目前的股价有44%的折扣。任何计算中的假设都会对估值产生很大影响，因此最好将其视为粗略估计，而不是精确到最后一分钱。

上述计算在很大程度上取决于两个假设。第一个是贴现率，另一个是现金流。如果你不同意这些结果，你可以自己试一试计算，并玩弄一下假设。DCF也没有考虑一个行业可能的周期性，也没有考虑一家公司未来的资本要求，因此它没有给出一家公司潜在业绩的全貌。鉴于我们将MaxLine视为潜在股东，股权成本被用作贴现率，而不是占债务的资本成本(或加权平均资本成本，WACC)。在这个计算中，我们使用了8.3%，这是基于杠杆率为1.405的测试值。贝塔系数是衡量一只股票相对于整个市场的波动性的指标。我们的贝塔系数来自全球可比公司的行业平均贝塔系数，强制限制在0.8到2.0之间，这是一个稳定业务的合理范围。

虽然很重要，但在研究一家公司时，DCF计算不应该是唯一的衡量标准。用贴现现金流模型不可能获得万无一失的估值。相反，贴现现金流模型的最佳用途是测试某些假设和理论，看看它们是否会导致公司被低估或高估。例如，如果终端价值增长率稍有调整，可能会极大地改变整体结果。我们能弄清楚为什么该公司的股价低于内在价值吗？对于MaxLine，我们已经将您应该评估的三个基本要素放在一起：

PS。Simply Wall ST应用程序每天对纳斯达克指数上的每只股票进行现金流贴现估值。如果你想找到其他股票的计算方法，只需搜索此处。

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