Palantir冲进标普500：股价腾飞的下一站已到？

Palantir(PLTR.N)的成功使其获得了加入标普500指数的机会——这可能是尚未看好该股票的投资者开始买入的信号。

然而，这并不适合胆小的投资者。Palantir的股价波动较大，但自8月初市场回调后，我们看到了该公司核心业务的强劲表现。自那以来，股价上涨了38%，达到34美元左右，市值超过760亿美元。

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Palantir并不是一家容易理解的公司。它提供的软件系统帮助客户将数据集中管理，便于分析信息。政府客户，尤其是美国陆军，利用这些系统识别安全威胁并增强军事行动。大型私营企业则利用该系统快速识别销售机会，并尽可能提高成本结构的效率。

虽然Palantir的政府业务增速有所放缓，但私人企业的业务增长速度正在加快，尤其是随着企业采用新的数据分析方式。根据行业研究机构Fortune Business Insights的报告，到2032年，数据分析市场预计将以每年十几个百分点的速度增长，市场规模将超过1万亿美元。

Palantir的产品还能够保护客户数据的隐私，这成为其一大差异化优势。第二季度，公司企业销售额同比增长32%，总收入增长27%，达到6.78亿美元。

这种增长对公司盈利能力有很大的提升作用，尤其是在成本下降、利润率提高的情况下。Palantir通过“训练营”推广新工具，帮助客户增长。D.A. Davidson分析师Gil Luria在8月的一份报告中指出，这相当于营销支出，预计未来几年其增长速度会放缓，这将提升利润率并推动未来两年的年盈利增速达到20%。

美银证券分析师Mariana Mora表示，Palantir加入标普500可能成为推动股票下一次上涨的催化剂。她认为，指数纳入将吸引更多散户投资者。

机构投资者一直对Palantir不太感兴趣，主要因为公司通过直接上市而非传统的首次公开募股（IPO）进入市场，且拥有独特的股权结构。F类股票尽管只占总股本的0.05%，却拥有近50%的投票权。多股类结构公司直到2023年4月才获准加入标普500，机构持股比例自那时起已增加了6个百分点。Mora写道：“纳入指数将吸引更多机构投资者”，并将她的目标股价从30美元上调至50美元。

这些因素使Mora对公司的估值充满信心。她的新目标价代表约1160亿美元的企业价值，相当于分析师对2026年共识销售预期的29倍。这个倍数仅为预期年销售增长的1.5倍左右，略高于其他盈利且增长中的软件公司。Mora解释道，Palantir可能应当享有溢价估值，因为公司增长迅速，并且现金充裕、负债较少，使其在如人工智能等关键领域的投资方面处于有利的财务位置。

对于几个月前买入的投资者来说，Palantir加入标普500不是卖出的理由，而是继续持有并享受收益的机会。