【券商聚焦】华西证券维持复星国际(00656)“买入”评级 看好其坚定推进瘦身健体战略+全球化布局

金吾财讯 | 华西证券发研报指，复星国际(00656)披露2024年中报。2024年上半年，集团实现总收入978亿元，同比增长0.8%；产业运营利润34.7亿元，同比增长3%；归母净利润7.2亿元，同比下降47%。截至2024年6月末，集团合并报表层面计息负债858亿元，较上年末下降30亿元；杠杆率50.2%，较上年末下降0.2个百分点。2024年6月国际信用评级机构标普维持了复星“BB-，展望稳定”的评级。

该行指，公司四大板块收入表现稳固，产业营运利润稳健增长。集团四大核心附属公司豫园股份、复星医药、复星葡萄牙保险和复星旅文总收入达721.7亿元，占集团总收入的比重达74%，资产底盘稳健。自2022年以来美联储基准利率大幅提升，且高利率的环境持续时间较长，集团海外企业的在融资成本提高。但得益于境内银行借贷成本的稳定，及境内公开债成本下降，集团合并报表层面的平均债务成本较2023年末仅微升19个基点。综合来看，集团整体财务状况稳健。

该行看好集团坚定推进瘦身健体战略+全球化布局，维持此前盈利预测，预计2024-2026年营收分别为2,299/2,680/3,058亿元，预计2024-2026年归母净利润分别为15/20/24亿元；对应2024-2026年EPS(摊薄)分别为0.18/0.24/0.29元。对应2024年9月4日收盘价4.01港元（港币汇率按收盘价当日的即期汇率1HKD=0.9100RMB）的PE分别为24.96/18.05/14.95倍，维持“买入”评级。