安东油田服务(3337.HK)2024年中期业绩公告点评：油服需求复苏带动业绩稳健增长 伊拉克市场保持高速发展

公司24H1 营收、利润双双稳健增长

安东油田服务24H1 收入21.8 亿人民币，同比增长15.0%；归母净利润1.1亿人民币，同比上升8.2%；每股收益0.04 元人民币。综合毛利率30.3%，同比上升0.7 个百分点；净利率5.1%，同比下降0.3 个百分点。公司经营性现金净流入3.5 亿人民币，同比上升1.3%。

全球油气开发持续活跃，带动主要业务板块业绩增长24H1 公司的油田技术服务收入为9.8 亿元，同比增长24.9%；油田管理服务收入为9.0 亿元，同比增长19.9%；检测服务收入1.7 亿元，同比下降2.8%；钻机服务收入为1.3 亿元，同比下降30.9%。24H1 国际油价总体保持中高位运行，全球范围内油气开发持续活跃，公司持续推进全球化转型，紧抓市场机遇，持续实现业绩突破。

伊拉克市场保持高速发展，订单充足保障后续发展24H1 公司国内市场实现收入6.7 亿元，同比增长0.2%，占公司总收入的30.6%，公司于华北市场的地质工程一体化项目产量突破设计目标2.43 倍，西南页岩气钻井刷新区块日进尺最深和单日机械钻速最高两项记录；海外市场中伊拉克市场收入12.4 亿人民币，同比上升25.4%，占公司总收入的57.0%，公司成功中标伊拉克Dhufriyah 油田25 年开发权，并首次以作业者的身份负责油田的整体开发；其他海外市场收入2.7 亿人民币，同比上升13.1%，占公司总收入12.4%，保持了稳定运营，在非洲乍得市场的一体化油田管理项目已成功实现超过400 万小时无损失工时，在印尼市场的伴生气治理示范工程顺利投入运营。

24H1 公司新增订单总额达到48.7 亿元，中国市场的新增订单为人民币16.4亿元，与去年同期基本持平；伊拉克市场新增订单28.3 亿人民币，同比大幅增长113.4%；其他海外市场新增订单4.0 亿人民币，同比增长18.6%。截至2024年6 月30 日，公司在手订单总额达到人民币126.9 亿元，创历史新高，为公司未来几年的高速发展奠定了坚实基础。

维持“买入”评级

公司费用率有所上升，我们随之下调公司24-26 年归母净利润预测11.9%/14.1%/16.3% 至2.5/3.3/3.9 亿元， 对应24-26 年EPS 分别为0.08/0.11/0.13 元；油服需求持续复苏，公司订单饱满，维持“买入”评级。

风险提示：油价波动风险、行业政策变化风险、海外地缘局势风险、汇率波动风险