港股概念追踪 | 全社会用电延续高增，煤炭核心消费地位不改（附概念股）

2024年我国社会用电延续高增，1-6月我国全社会发电量为7685亿千瓦时，较上年同期增加2.26%，其中火电发电占比63%。

2023年煤炭消费量占能源消费总量约55.3%，核心地位依旧稳固。细分下游领域来看，2023年火电消费量29亿吨，同比增长9%，是动力煤主要消费来源。

根据机构预测，在22%的新能源装机(风+电)增速下，新能源发电的年增量至少要在2028年才能实现社会用电增量，考虑到消纳及气候等因素扰动，实际碳达峰时间预计将会延后，近几年煤炭消费依然将处主导地位。

德邦证券发布研报认为，2023年煤炭行业供给增速开启下行后，煤价经历两次800元/吨压力测试支撑明显，经济复苏叠加弱供给，煤价中枢有望逐年稳步提升。

全球低资本开支逻辑叠加市值管理，传统能源演绎价值重估：参考巴菲特增持西方石油的逻辑，低资本开支下的高分红存在长期吸引力。

2024年国资委全面推开国有企业市值管理，证监会推动上市公司高质量分红，险资成本持续下降背景下，煤炭股在DDM模型的分子和分母端有望迎来双击。

国泰君安发布研报称，煤炭行业深刻供需结构变化，逐步“公用事业化”，而且也反映了在资产荒背景下，无风险收益率下行趋势下的高股息资产更加受到市场青睐。

煤炭板块相关企业包括：

兖煤澳大利亚(03668)、蒙古焦煤(00975)、中国神华(01088)、首钢资源(00639)、兖矿能源(01171)、南戈壁(01878）、中煤能源(01898)、中国秦发（00866）等。