94岁了！巴菲特迎来生日礼赞：伯克希尔踏过万亿市值门槛

今天，沃伦·巴菲特迎来了他94岁生日。

就在他生日的前两天8月28日，伯克希尔总市值破1万亿美元，成为目前美股市场第七家、全球第八家总市值在万亿美元级别的上市公司。排在前面的除了沙特阿美外，清一色的都是美国互联网公司——苹果、英伟达、微软、Alphabet、亚马逊和Meta。

（全球上市公司市值排名，来源：companiesmarketcap）

每个人都想学习巴菲特，但人人都知道巴菲特不可复制。

福布斯实时富豪榜显示，巴菲特的个人财富总额达到1460亿美元，高居全球第6。

巴菲特的最新成就，也给美股“万亿俱乐部”增添了一份历史的厚重感。伯克希尔成立于1839年，最初是一家纺织公司，巴菲特在1965年收购了多数股权，并将其发展成美国金融保险、铁路、零售、制造和能源巨头。

从1965年开始到2023年，伯克希尔的市值平均每年增加20%，差不多是同期标普500指数回报率的一倍。要知道现在大多数天天在媒体上“指点华尔街”知名投资人，连在3-5年周期内跑赢美股指数都很困难，更不用说长达60年的考察周期了。

作为一家主要涉猎“旧经济”的公司，能够实现万亿市值的成就，其实更不容易。横向对比12个月的滚动市盈率，伯克希尔只有14倍，苹果、微软均超过30倍，英伟达更是超过70倍。

这番成就，不仅显示出巴菲特坚持的“老派”经营思路依然在新时代发光发热，也给当下的市场留下了一个回味无穷的问题：为什么是现在突破1万亿？

主动防御姿态

在过去几个月里，巴菲特明显处于防御姿态，二季度将苹果持仓砍掉一半，到6月底时公司的现金/现金等价物储备总额已经超过2700亿美元。其中绝大多数，都是拿着短期美债，默默收着年化4-5%左右的回报。

再加上7月至今，巴菲特持续减持美国银行的持仓，令投资者此时追捧伯克希尔股票的缘由更加模糊：他们究竟是因为看好美国实体经济的发展，还是单纯将伯克希尔的股票当成储蓄账户或者避险资产来配置。亦或是两者皆有，将这只股票视作某种意义上的“全天候投资”。

伯克希尔最初发行的A类股，由于一直没进行过拆股，至今股价已经接近70万美元/股。后续为了满足更多人“买一股伯克希尔”的愿望，又发行了单价更低的B类股。

今年以来的快速上涨，恐怕也不在巴菲特本人的预期内。在今年的股东信中，股神曾表示，伯克希尔应该要比普通美国公司做得更好一些，但除了“稍微好一些”外，其他的期待都是一厢情愿。巴菲特强调，这家公司应该以实质性降低永久资本损失的风险来运营。

一直强调“不择时”的巴菲特，近几个月屡屡抛售股票，也被诸多拥趸视为股神看到了经济或市场估值层面存在不利一面。

年初至今，伯克希尔的累计涨幅接近30%，不仅远超指数，与诸多科技巨头相比也毫不逊色。