Lindblad Expeditions Holdings，Inc.（纳斯达克股票代码：LIND）以40%折扣交易？

Lindblad Expeditions Holdings，Inc.还有多远（纳斯达克股票代码：LIND）从其内在价值来看？使用最新的财务数据，我们将通过预期的未来现金流并将其贴现到今天的价值来看看股票是否公平定价。这将使用贴现现金流（DCF）模型来完成。在你认为你不能理解它之前，请继续读下去！它实际上比你想象的要简单得多。

公司可以通过多种方式进行估值，因此我们要指出的是，DCF并不适合所有情况。如果您想了解有关贴现现金流的更多信息，可以在Simply Wall St分析模型中详细阅读此计算背后的原理。

我们使用两阶段增长模型，这意味着我们考虑了公司增长的两个阶段。在初始阶段，公司可能会有较高的增长率，而第二阶段通常被认为有一个稳定的增长率。在第一阶段，我们需要估计未来十年业务的现金流。在可能的情况下，我们使用分析师估计，但当这些估计不可用时，我们从上次估计或报告的价值中推断之前的自由现金流（FCF）。我们假设自由现金流萎缩的公司将减缓其萎缩速度，而自由现金流增长的公司在此期间的增长速度将放缓。我们这样做是为了反映出经济增长在最初几年往往比在后来几年放缓得更多。

DCF的全部理念是未来的一美元不如今天的一美元价值，因此我们将这些未来现金流的价值贴现为以今天美元计算的估计价值：

（“Est”= Simply Wall St估计的FCF增长率）10年现金流现值（PVCF）= 3.68亿美元

在计算出最初10年期未来现金流的现值后，我们需要计算最终价值，该价值涵盖了第一阶段之后的所有未来现金流。戈登增长公式用于计算未来年增长率等于10年期政府债券收益率5年平均值2.5%的终端价值。我们以10%的权益成本将终端现金流贴现至今日价值。

最终价值（TV）= FCF 2034 x（1 + g）（r - g）= 8800万美元x（1 + 2.5%）（10%- 2.5%）= 110亿美元

最终价值现值（PVTV）= TV /（1 + r）10= 11亿美元（1 + 10%）10= 4.18亿美元

总价值或股权价值是未来现金流现值的总和，在这种情况下为7.85亿美元。在最后一步中，我们将股权价值除以已发行股票数量。与目前8.9美元的股价相比，该公司的价值似乎相当不错，较目前股价交易价格有40%的折扣。不过，估值是不精确的工具，就像望远镜一样--移动几度，最终会进入不同的星系。请记住这一点。

上面的计算非常依赖于两个假设。第一个是贴现率，另一个是现金流。如果您不同意这些结果，请自己尝试计算并尝试假设。DCF也不考虑行业可能的周期性或公司未来的资本要求，因此它没有全面了解公司的潜在业绩。考虑到我们将Lindblad Expeditions Holdings视为潜在股东，因此使用权益成本作为贴现率，而不是资本成本（或加权平均资本成本，WACC）。在这个计算中，我们使用了10%，这是基于1.937的β。Beta是衡量股票与整个市场相比波动性的指标。我们的Beta值来自全球可比公司的行业平均Beta值，强制限制在0.8到2.0之间，这是稳定业务的合理范围。

就构建投资论点而言，估值只是事情的一面，也只是您需要评估公司的众多因素之一。DCF模型不是投资估值的全部和最终目的。您最好应用不同的案例和假设，看看它们将如何影响公司的估值。如果一家公司以不同的速度增长，或者其股权成本或无风险利率急剧变化，那么产出可能会看起来非常不同。我们能弄清楚为什么该公司的交易价格低于内在价值吗？对于Lindblad Expeditions Holdings，我们整理了您应该查看的另外三个项目：

PS.只需华尔街每天更新每只美国股票的DCF计算，因此如果您想找到任何其他股票的内在价值，只需在此处搜索即可。

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