【券商聚焦】中邮证券维持康臣药业(01681)“买入”评级 称上半年集采以量换价取得成效 下半年有望延续增长态势

金吾财讯 | 中邮证券发研报指，康臣药业(01681)：2024H1实现营收12.69亿元(+13.30%)；实现归母净利润4.00亿元(+14.91%)；毛利率74.69%，同比持平；费率管控较好，销售费用率32.47%(+0.14pct)，管理费用绝对值减少，促进管理费用率下降1.59pct至10.62%；归母净利率31.51%(+0.44pct)，盈利能力稳健向上。

该行续指，2024上半年公司采取了优化授权分管制度、加强临床学术研究力度、升级合规部门设置及改革OTC营销架构等重大举措，由此在集采扩面的形势下实现了以量换价。下半年公司将进一步夯实发展基础、提升管理效率，明确战略规划和落地执行，优化预算考核机制，全面落实全年“稳增长，强合规，练内功”的工作方针，实现高质量可持续发展。

该行预计2024-2026年公司收入分别为29.01/32.72/36.94亿元，归母净利润分别为8.93/10.22/11.70亿元，对应EPS分别为1.06/1.21/1.38元/股，当前最新收盘价对应PE分别为5.22/4.56/3.99倍，维持“买入”评级。