美联储“大鸽派”：愈发担心就业而非通胀

2025年FOMC票委、 芝加哥联储主席古尔斯比表示，由于近期物价压力方面的进展和令人失望的就业数据，他对劳动力市场的担忧超过了对通胀的担忧。

古尔斯比周三在接受采访时表示，目前的利率“非常严格”，只有在经济过热的情况下，这种立场才合适。他拒绝评论美联储在9月份的下次会议上降息的可能性有多大或幅度有多大。

当被问及通胀和劳动力市场风险之间的平衡时，古尔斯比表示，“感觉上，我越来越担心美联储在就业方面的任务。”

在古尔斯比发表上述言论之前，周三早些时候公布的数据显示，衡量潜在年度通胀的一项关键指标连续第四个月放缓，而7月份的劳动力市场数据引发了人们的担忧，即美联储在将关键政策利率从20多年来的最高水平下调方面行动过于迟缓。

虽然古尔斯比指出，最近失业率的上升可能反映出更多的人进入劳动力市场，但这也可能是“一个指标，表明我们并没有稳定在稳定的水平上，而是在短期内进入更糟糕的状态。”

他说：“如果这种情况开始发生，那么我们的重点就必须更多地放在就业方面。”

美联储主席鲍威尔和其他政策制定者表示，他们越来越关注防止就业市场下滑，这与近年来美联储主要关注抑制高通胀的做法有所转变。

市场普遍预计美联储将在9月降息，不过投资者和经济学家在降息幅度是25个基点还是50个基点的问题上存在分歧。期货市场的数据显示，交易员们押注，从现在到年底，政策制定者将把利率下调整整一个百分点。古尔斯比拒绝对9月份的会议发表具体评论，但他确实提到了FOMC最近的经济预测。

他说，这些估计表明，到2025年，多次降息是合适的，即使“条件不如我们现在面临的有利”。

根据6月份的预测中值，该委员会预计今年只会降息一次，然后在2025年再降息四次。该预测还估计，到2024年底，失业率平均将达到4%。

7月份非农报告显示失业率攀升至4.3%。根据美联储偏爱的衡量标准，年通胀率已经低于6月份2.6%的预期。古尔斯比说：“如果你正在进入衰退，或者你相信你正在进入衰退，这将影响你降息的速度。条件决定了降息的规模。”

古尔斯比是美联储政策决策者中最“鸽派”的一批成员之一。