花旗：存储器制造商西部数据面临“比担心的好”的市场

花旗研究公司(Citi Research)的数据显示，西部数据(WDC)和内存领域的其他参与者将在2025年面临一个“可能比人们担心的更好的DRAM和NAND市场”。

DRAM代表动态随机存取存储器，而NAND是一种非易失性闪存。

“我们重申我们买入SK Hynix(OTCPK：HXSCF)和西部数据，因为我们预计全球领先的内存制造商将受益于有限的内存供应增长，这得益于近年来在紧张的资本支出中传统内存供应增长有限，以及NAND供应增长有限，”以Peter Lee为首的花旗分析师在周一的一份报告中表示。

西部数据周一早盘上涨近3%。它在过去一个月里下跌了21%，但在过去12个月里上涨了40%。

Seeking Alpha分析师加里·亚历山大表示，西部数据最近的下跌创造了买入机会。

“然而，西部数据本身正在经历内存订单的激增和合理的定价，这导致盈利能力大幅扩大，”他指出。

花旗还认为，人工智能推动了对高带宽内存或HBM的需求。 Lee指出，在HBM和设备AI需求增长的支持下，我们预计2025年DRAM需求将同比增长17%。“特别是，我们预计2025年HBM需求同比增长+96%。我们预计服务器DRAM需求增长，尤其是AI相关应用，将带动2025年DRAM复苏。”

DRAM需求应支持美光科技(纳斯达克股票代码：MU)、SK海力士和三星(OTCPK：SSNLF)。

我们预计存储、硬盘将成为人工智能计算领域的下一个瓶颈，尤其是在培训方面。“虽然企业仍严重依赖硬盘存储数据，但硬盘中的数据传输速度缓慢正在成为人工智能培训的一个关键瓶颈。因此，我们看到企业将越来越多地将数据存储从硬盘转向固态硬盘，用于人工智能培训目的。”

SSD或固态驱动器使用闪存驱动器，而不是硬盘驱动器HDD。固态硬盘更耐用、更省电、速度更快，更适合AI培训。

花旗对西部数据的目标价为95美元。

“鉴于我们正处于持续复苏的早期周期，我们的估值水平高于之前的中值，我们预计随着复苏站稳脚跟，估值将会上升，再加上预期的剥离，这有可能为公司释放价值，”Lee表示。

西部数据的买入评级来自寻求阿尔法的分析师、华尔街分析师和寻求阿尔法的定期跑赢大盘的量化分析系统。