大摩：不明朗的增长信号限制了美股涨幅 标普500或窄幅区间波动

华尔街大行摩根士丹利的首席投资官、全球策略团队主管迈克尔·威尔逊（Michael Wilson）表示，经济不确定性和企业盈利预期疲软可能会给美股涨幅带来双重打击。

他在一份报告中写道，市场人士更关注经济增长问题，或者是关注更多政策支持所助推的乐观情绪，但是短期内未看到确凿的有关证据，意味着股指将在窄幅区间波动。

威尔逊还指出，由于季节性疲弱，更多的分析师会调降企业获利预估，其数字会超过调高获利预估的分析师人数，这通常也是第三季度的股市最具挑战性的原因之一。

根据他最新预估，短期内标准普尔500指数将在5000点至5400点之间交投。

该区间的上限意味着仅比当前水平增长1%，而下限意味着下降6.4%。截至上周五（8月9日）收盘，标普500收涨0.47%至5344.16点。

好坏参半的前景

过去一个月，市场人士认为，美联储在及时降息以防止经济衰退方面的行动过于迟缓，出于这一猜测，美国股市受到了极大冲击。

市场对经济增长的担忧也让原本较为乐观的企业第二季度财报黯然失色。过去一个季度，标普500指数成分股公司的平均利润增长13%，这是自2021年以来的最大增幅；但超过销售预期的公司的占比却是2019年以来的最低水平，这加剧了人们对利润率弹性的担忧。

上周，标普500指数所幸收复了大部分跌幅，但尽管如此，仍比7月中旬创下的历史高点低近6%。

现在，市场的注意力全都转向了美国劳工部本周三（8月14日）即将公布的关键消费者价格（CPI）报告，投资者试图从中寻找对股市的有利信号。

此外，威尔逊在报告中还指出，虽然美国债市现已开始消化美联储“落后于形势”的预期，但美股估值仍未完全反映出这一点。

他重申，如果让他选择，他更偏爱那些盈利前景强劲、资产负债表强劲的防御性股票。

摩根大通的策略师Mislav Matejka及其团队同样指出，他们预计整个夏季股市的前景好坏参半，“美联储将开始降息，但这可能不会推动股市持续走高，因为降息很可能被视为美联储的被动反应，落后于形势。”摩根大通是今年仅存的对股市持悲观看法的公司之一。