高盛：在标普500下跌5%后买入可稳赚不赔

高盛对过去40年的数据的分析显示，在经历了过去一个月的大幅下跌之后，买入美国股票通常能盈利。根据David Kostin领导的高盛策略团队给出的数据，自1980年以来，标普500指数在从近期高点下跌5%后的三个月里的中位数回报率为6%，而标普500指数目前已较7月中旬的高点下跌了8.5%。

David Kostin在一份报告中表示，10%的回调往往也是有吸引力的买入机会，尽管追踪记录显示反弹不如小幅下跌后那么强劲。该行的研究显示，在84%的情况下，美股下跌5%之后的回报率都是正的。

全球市场周二恢复了表面上的平静，一些受打击最严重的股指从对美国经济衰退和科技行业极端估值的担忧推动的暴跌中反弹。

David Kostin及其团队没有根据分析结果给出建议，但警告称，在经济增长有韧性的环境下，基准股指在下跌10%之后的前景与在经济衰退前的调整中出现的情况“明显不同”。他们指出，尽管对经济增长敏感的周期性股票在本月以来的股市暴跌中表现落户于防御性股票，但美国股市仍未反应出经济收缩的预期。

包括Peter Oppenheimer在内的高盛策略师在另一份报告中表示，他们预计全球股市将进一步下跌，但他们预计不会出现熊市。与此同时，花旗策略师Beata Manthey表示，经济衰退的情况根本没有反映在价格中，该行所谓的熊市清单——衡量股票估值、收益率曲线、投资者情绪和盈利能力等指标——建议“逢低买入”，但她表示，“一旦我们看到仓位更彻底出清的迹象，我们会更放心这么做”。