下一个市场威胁来自投机者退出美国股市的速度放缓：野村证券

野村证券周一表示，投机者“缓慢退出”美股多头头寸构成了市场的下一个“威胁”，就在同一天，美国经济衰退担忧导致全球股市大幅走低。

美国7月份就业人数急剧放缓以及上周供应管理学会制造业PMI的收缩幅度超出预期，引发了人们对经济衰退的担忧。周一的股票抛售包括纳斯达克综合指数（COG：IND）进一步进入回调，以及两年多来首次逆转美国国债2年期和10年期收益率（USD 2 Y）（US 10 Y）之间的倒置。

野村证券量化和宏观策略师Yoshitaka Suda在周一的一份报告中表示，大宗商品交易顾问（CTS）一直在缩减其对美国股票的长期敞口，只要标准普尔500指数（SP 500）保持在5，550以下，这一过程就应该持续下去。

周一交易期间，标准普尔500指数（SP 500）（IVV）（SPY）报5，205点。他表示，波动控制基金在平仓美国股市多头头寸方面也显得落后。

苏达表示：“与其他主要资产类别的头寸相比，CTS在美国股票中仍然持有相当大的净多头头寸，这使得他们在退出方面越来越落后。”并发布了以下图表：

苏达表示：“股票投资者并没有欢迎市场利率下降，而是因为担心利率下降背后的原因--即经济放缓的幽灵--而继续大幅压低市场。”

他说，对于波动控制基金来说，鉴于标准普尔VIX指数（VIX）最近的上涨，股票风险敞口有“很大的调整空间”。

他表示：“如果他们继续削减敞口，直到与波动率指数超过20的实际水平相称，那么我们可能会看到额外的净抛售，规模大致相当于这些基金在7月中旬至现在已经进行的净抛售。”波动率指数（VIX）在周一交易中飙升至+60，随后回落至+34。

以下是投资者可以监控的一组基于波动率的ETF和ETN：