下一个市场威胁来自投机者退出美国股市的速度放缓：野村证券

野村证券(Nomura Securities)周一表示，美国股市多头头寸的投机者“缓慢出脱”对市场构成下一个“威胁”，就在同一天，美国经济衰退的担忧导致全球股市大幅下挫。

7月份美国非农就业人数大幅放缓，以及上周ISM制造业PMI收缩幅度大于预期，引发了人们对经济衰退的担忧。周一的股票抛售包括纳斯达克综合指数(COMP：IND)进一步回调，以及两年多来美国国债收益率(USD2Y)和10年期国债收益率(US10Y)之间的反转。

野村量化和宏观策略师Yoshitaka Suda在周一的一份报告中表示，大宗商品交易顾问公司一直在削减对美国股市的多头敞口，只要S指数保持在5,550点以下，这一过程就应该持续下去。

周一交易中，S指数报5,205点。他说，波动率控制基金也在平仓美国股市的多头头寸方面落后。

“与其他主要资产类别的头寸相比，CTA在美国股票的总净多头头寸仍然相当大，这使得他们越来越看起来在退出方面落后于曲线，”苏达说，并发布了以下图表：

“股票投资者似乎没有欢迎市场利率的下降，而是继续大幅拉低市场，因为他们担心利率下降背后的原因--也就是经济放缓的幽灵，”苏达说。

他表示，对于波动率控制基金来说，鉴于S指数最近的上涨，股票敞口有“很大的回调空间”。

他表示：“如果他们继续削减敞口，直到与波动率指数20以上的实际水平相称，那么我们可能会看到规模更大的额外净卖出，大致相当于这些基金从7月中旬到现在已经进行的净卖出。”在周一的交易中，波动率指数(VIX)飙升至+60，然后回落至+34。

以下是一组基于波动率的ETF和ETN，投资者可以监控：