这就是PriceSmart（纳斯达克股票代码：PSTM）能够负责任地管理其债务的原因

大卫·伊本说得很好，‘波动性不是我们关心的风险，我们关心的是避免资本的永久性损失。’因此，当你考虑到任何一只股票的风险有多大时，你需要考虑债务可能是显而易见的，因为太多的债务可能会让一家公司倒闭。我们注意到PriceSmart，Inc.(纳斯达克股票代码：PSMT)的资产负债表上确实有债务。但真正的问题是，这笔债务是否让该公司面临风险。

债务帮助企业，直到企业难以偿还债务，无论是用新资本还是自由现金流。如果情况真的变得很糟糕，贷款人可以控制业务。然而，一种更常见(但仍令人痛苦)的情景是，它不得不以低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。当然，许多公司利用债务为增长提供资金，没有任何负面后果。当考虑一家企业使用了多少债务时，首先要做的是把现金和债务放在一起看。

下图显示，2024年5月，PriceSmart的债务为1.517亿美元；与前一年大致相同。您可以点击下面的图表了解更多详细信息。但另一方面，它也拥有2.308亿美元的现金，导致净现金头寸为7910万美元。

根据最新报告的资产负债表，PriceSmart有6.944亿美元的负债在12个月内到期，2.31亿美元的负债在12个月后到期。为了抵消这些债务，它有2.308亿美元的现金以及价值430万美元的应收账款在12个月内到期。因此，它的负债比现金和(近期)应收账款之和高出6.516亿美元。

PriceSmart的市值为27.7亿美元，因此如果有需要，它很可能会筹集现金来改善其资产负债表。但我们肯定希望密切关注其债务带来太大风险的迹象。尽管PriceSmart确实有值得注意的负债，但它的现金也多于债务，所以我们非常有信心它能够安全地管理债务。

幸运的是，PriceSmart去年息税前利润增长了9.1%，使这一债务负担看起来更容易管理。在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。但最重要的是，未来的收益将决定PriceSmart未来保持健康资产负债表的能力。因此，如果你想看看专业人士的想法，你可能会发现这份关于分析师利润预测的免费报告很有趣。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润只是不能削减这一点。虽然PriceSmart的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前收益(EBIT)转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立(或侵蚀)现金余额的速度有多快。看看最近三年，PriceSmart记录的自由现金流占其息税前利润的25%，这比我们预期的要弱。当涉及到偿还债务时，这并不是很好。

尽管PriceSmart的负债确实多于流动资产，但它也拥有7910万美元的净现金。它的息税前利润也比去年增长了9.1%。因此，我们对普华永道的债务使用并不感到困扰。毫无疑问，我们从资产负债表中了解到的债务最多。然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中--远非如此。例如，我们已经为PriceSmart确定了一个您应该注意的警告标志。

归根结底，关注那些没有净债务的公司往往更好。你可以访问我们的这类公司的特别名单(都有利润增长的记录)。这是免费的。

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