7月的“剧烈轮换”是对第二季度落后的全球股市的追赶- DataTrek

7月份利率大幅下降，导致“疯狂的轮换”进入周期性和利率敏感型板块，如美国小盘股(VB)、(IJR)、(Scha)、(IWM)以及欧洲(IEUR)和日本(EWJ)。

两年期(US2Y)和十年期(US10Y)收益率在过去一个月分别从4.72%和4.34%跌至4.26%和4.03%。当前收益率为2/3月以来最低。

DataTrek的联合创始人尼古拉斯·科拉斯在一份Community Plus报告中写道：“这些大幅下跌是本月美国股市走势的根本驱动因素。”“投资者现在相信，美国经济将出现软着陆，美联储降息将在未来几个季度保持经济增长稳定。”

他说，此外，除了苹果(AAPL)、微软(MSFT)、英伟达(NVDA)、谷歌(GOOG)、亚马逊(AMZN)、美达(Meta)和客户关系管理(CRM)等大型科技公司外，投资者现在感觉在其他地方配置资本更安全。

罗素200指数上涨10.1%，S 600指数上涨11%，S中盘400指数上涨5.8%。就连S指数的涨幅也高于S 500指数，涨幅分别为1.7%和1.1%。

非美国股市(纳斯达克股票代码：ACWX)本月小幅上涨，7月份上涨2.2%，今年迄今上涨6.3%。欧洲和日本的表现好于S指数，分别上涨2.5%和4%，相比之下，S指数上涨1.1%，但新兴市场表现落后，仅上涨0.8%

在美国股市中，金融类股(XLF)、房地产类股(XLRE)和公用事业股(XLU)等利率敏感型板块领涨大盘，而科技股(XLK)和与科技股相邻的板块表现落后。

科拉斯表示：“其结果是，价值表现优于增长，最小波动率/股息投资表现好于S指数。”“对于第二季度表现落后的全球股市而言，7月份是一个追赶的月份。”

最后，Colas表示，由于美国利率在7月份下降，“预计非美国股票(ACWX)将出现更多追赶交易是合乎逻辑的，但这并没有实现。我们认为，美国经济的持续相对强势解释了这种背离历史常态的现象。