财报前瞻丨伯克希尔回购、现金和苹果股份成关注焦点

今年迄今为止，这家企业集团的股价上涨了22%，轻松跑赢标准普尔500指数。

伯克希尔哈撒韦(BRK.A.N、BRK.B.N)将于近日公布第二季度财报，届时投资者关注的焦点将远远超过公司的营业利润。

公司的股票回购、现金水平、保险业利润以及伯克希尔在苹果(AAPL.O)持仓的减持情况都将是投资者关注的重点。投资者将热切关注伯克希尔的现金水平是否超过2,000亿美元，以及本季度的回购活动是否超过第一季度的26亿美元。

最近，伯克希尔股价表现强劲，到2024年为止，其股价已轻松领先于标准普尔500指数，这主要得益于近期金融股和价值型股票的走强，以及伯克希尔的防御性地位。

尽管标准普尔500指数下跌了0.5%，但伯克希尔的股价周二上涨了0.6%，达到662,124美元，今年已经上涨了22%，而该指数的总回报率为15%。伯克希尔是标准普尔500指数中最大的金融股，也是罗素1000指数中最大的价值股。该公司目前的市值约为9,500亿美元。

与大多数公司相比，伯克希尔公司的季度收益并不那么重要，因为93岁的首席执行官沃伦·巴菲特（WarrenBuffett）告诉投资者要从更长的时间段来看收益。

FactSet的数据显示，不计投资收益（未实现和已实现）的运营利润预计将同比下降约6%，降至每A类股6520美元。鉴于伯克希尔第一季度每股A类股利润约为7,800美元，这一估计可能比较保守。

瑞银(UBS.N)分析师布莱恩·梅雷迪思（BrianMeredith）对第二季度每A股7,154美元的估计可能更接近目标。在此期间，伯克希尔将受益于现金头寸收益的增加，国库券收益率超过5%——伯克希尔将大部分现金存放在美国国库券中。汽车保险公司投资合伙人Geico的承保利润可能会强劲增长，因为该部门的业绩正在好转。

由于巴菲特出售了伯克希尔持有的约13%的苹果公司股份，伯克希尔的现金头寸在第一季度达到了创纪录的1,820亿美元，他在5月份的年会上表示，伯克希尔的现金很可能在6月30日达到2,000亿美元；这一数字不包括伯克希尔铁路和公用事业业务的约70亿美元现金。

如果巴菲特大量抛售苹果股票，现金总额有可能超过2,000亿美元。如果伯克希尔公司在3月31日出售了1亿股苹果股票，也就不足为奇了——这可以在7.89亿股的基础上筹集200亿美元。

梅雷迪思预计本季度股票回购额约为20亿美元，低于第一季度的26亿美元。根据伯克希尔公司第一季度报告中的信息，4月份前几周的回购量较小，约为3亿美元。

《巴伦周刊》估计，到6月30日，每股账面价值（或股东权益）可能升至每股A类股42.5万美元，主要原因是苹果股票上涨了22%。3月31日，每股A类股的账面价值为38.9万美元。伯克希尔公司目前的交易价格是这一账面价值估计值的1.5倍以上，高于近年来约1.4倍的平均水平。

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