高级微设备（AMD）2024年第二季度盈利电话会议记录

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您好，欢迎参加AMD 2024年第二季度电话会议。此时，所有参与者都处于仅监听模式。在正式演讲之后，将有一个简短的问答环节。[操作员说明]提醒一下，本次会议正在录制中。

现在我很荣幸地向大家介绍投资者关系部副总裁Mitch Haws。谢谢你，米奇。你可以开始了。

Mitch Haws--投资者关系部副总裁

谢谢，欢迎参加AMD 2024年第二季度财务业绩电话会议。现在，您应该已经有机会查看了我们的收益新闻稿和相应的幻灯片。如果您还没有机会阅读这些材料，可以在amd.com的投资者关系页面上找到。在今天的电话会议上，我们将主要提到非公认会计准则的财务衡量标准。

在今天的新闻稿和我们网站上发布的幻灯片中提供了完整的非公认会计准则到公认会计准则的对账。今天电话会议的与会者是我们的董事长兼首席执行官苏丽莎博士，以及我们的执行副总裁、首席财务官兼财务主管胡静。这是一次现场直播，将在我们的网站上通过网络直播重播。

在我们开始之前，我想指出，苏丽莎博士将出席9月9日(星期一)举行的高盛技术通讯与技术大会；执行副总裁兼首席技术官Mark Papermaster将出席8月28日(星期三)举行的德意志银行技术大会。今天的讨论包含基于当前信念、假设和预期的前瞻性陈述，仅截至今天发表，因此涉及风险和不确定性，可能导致实际结果与我们目前的预期大不相同。有关可能导致实际结果大相径庭的因素的更多信息，请参阅我们新闻稿中的警示声明。

说完了，我就把电话交给丽莎。

苏丽莎--总裁兼首席执行官

谢谢你，米奇，今天所有收听的人下午好。我们提供了强劲的第二季度财务业绩，收入高于指引中点，盈利能力以两位数的百分比增长，这主要得益于我们的本能、Ryzen和EPYC处理器的销售额高于预期。随着领先的云和企业提供商扩大Instsitive MI300X解决方案的可用性，我们继续加快人工智能的发展，我们还看到客户端和服务器处理器业务对通用计算的积极需求信号。因此，第二季度收入同比增长9%，达到58亿美元，这是因为我们数据中心和客户端处理器销售额的大幅增长抵消了游戏和嵌入式产品销售额的下降。

我们还将毛利率提高了三个百分点以上，每股收益增长19%，因为数据中心产品销售额占本季度总销售额的近50%。让我们来看看这些片段。数据中心部门收入同比增长115%，达到创纪录的28亿美元，这主要得益于本能MI300图形处理器出货量的大幅增长和EPYC CPU销售额两位数的强劲百分比增长。随着超伸缩器部署第四代EPYC CPU以支持更多的内部工作负载和公共实例，云的采用依然强劲。

我们看到超伸缩器选择EPYC处理器来支持其更大比例的应用程序和工作负载，用可提供明显性能和效率优势的AMD解决方案取代其基础设施中的现有产品。最大的供应商提供的基于AMD的云实例数量比一年前增加了34%，达到900多个。无论是企业业务还是云优先业务，我们都看到了对这些实例的强劲吸引力。例如，Netflix和Uber最近都选择了第四代EPYC公共云实例作为关键解决方案之一，以支持其面向客户的任务关键型工作负载。

在企业中，直销以强劲的两位数百分比环比增长。我们在本季度与金融服务、技术、医疗保健、零售、制造和运输客户达成了多项重大胜利，其中包括Adobe、波音、工业光魔、Optiver和西门子。重要的是，今年上半年超过三分之一的企业服务器赢家是企业首次在其数据中心部署EPYC，这突显了我们在吸引新客户方面的成功，同时也在继续扩大与现有客户的联系。展望未来，我们的下一代都灵家族拥有我们新的Zen 5核心，看起来非常强大。

Zen 5是一款全新的核心设计，针对领导力表现和效率进行了优化。都灵将通过提供高达192个内核和384个线程、对最新内存和I/O技术的支持以及加入现有的第四代EPYC平台来扩大我们在总拥有成本方面的领先地位。我们在6月首次公开预览了都灵，展示了我们在多个计算密集型工作负载中的显著性能优势。我们在第二季度也越过了一个重要的里程碑，我们开始在都灵生产发货，以领导云客户。

在发布之前，现在的生产正在加速，我们预计今年晚些时候将出现广泛的OEM和云服务。现在来看看我们的数据中心人工智能业务。我们连续第三个季度实现创纪录的数据中心GPU收入，MI300季度收入首次超过10亿美元。微软扩大了对MI300X加速器的使用，以支持GPT-4 Turbo和多种Copilot服务，包括Microsoft 365聊天、Word和团队。

微软还成为第一个在本季度宣布公开提供MI300X实例的大型超伸缩器。新的Azure VM将MI300X业界领先的计算性能和内存容量与最新的ROCM软件相结合，在运行最新的FronTier型号(包括GPT-4)时提供领先的性价比。拥抱脸是首批采用新Azure实例的客户之一，使企业和AI客户能够一键在MI300X GPU上部署数十万个型号。我们的企业和云AI客户渠道在本季度有所增长，我们正在与我们的系统和云合作伙伴密切合作，以增加MI300解决方案的可用性，以满足不断增长的客户需求。

戴尔、惠普、联想和Super Micro都有投入生产的Instsitive平台，多个超大规模和Tier 2云提供商有望在本季度推出MI300实例。在人工智能软件方面，我们在增强整个软件堆栈的支持和功能方面取得了重大进展，使我们更容易在我们的平台上部署高性能人工智能解决方案。我们还继续与开源社区合作，使客户能够实现最新的人工智能算法。例如，AMD对Flash Attendtion 2算法的支持被提升，为流行的库中的AMD硬件提供开箱即用的支持，可以提高大型变压器模型的培训和推理性能。

我们与模型社区的合作也在继续加速，突出表现在推出了新的模型和框架，第一天就支持AMD硬件。在Computex上，我和稳定扩散公司的联合首席执行官一起宣布，MI300是第一个支持他们最新的SD 3.0图像生成LLM的图形处理器。上周，我们自豪地注意到，多个合作伙伴使用ROCM和MI300X宣布支持最新的Llama 3.1模型，包括他们的4050亿参数版本，这是行业第一个前沿级开源AI模型。骆驼3.1可以在MI300加速器上无缝运行。

由于我们的领先存储能力，我们还能够在一台服务器上运行Llama 3.1 405B型号的FP16版本，简化了行业领先型号的部署和微调，并提供了显著的TCO优势。本月早些时候，我们宣布了收购Silo AI的协议，Silo AI是欧洲最大的私营AI实验室，具有为多个企业和嵌入式客户开发定制AI解决方案的丰富经验，这些客户包括安联、爱立信、芬兰航空、Karber、诺基亚、飞利浦、T-Mobile和联合利华。思洛团队大大扩展了我们的能力，为寻求优化其AMD硬件人工智能解决方案的大型企业客户提供服务。思洛还带来了在大型语言模型开发方面的深厚专业知识，这将有助于加速AMD推理和培训解决方案的优化。

除了收购Silo AI、Mipsology和Nod.ai外，我们还在过去12个月中向十几家人工智能公司投资了超过1.25亿美元，以扩大AMD AI生态系统，支持合作伙伴，并提升AMD计算平台的领导力。展望未来，从路线图的角度来看，我们正在加速和扩展我们的本能路线图，以提供一年一度的人工智能加速器节奏，从今年晚些时候推出MI325X开始。MI325X利用与MI300相同的基础设施，并通过提供比竞争产品高一倍的内存容量和1.3倍的峰值计算性能，扩展了我们在生成性AI性能方面的领先地位。我们计划在2025年继MI325X之后推出基于新CDNA 4体系结构的MI350系列，与CDNA 3相比，CDNA 4体系结构有望将性能提高35倍。

我们的MI400系列采用CDNA Next架构，正在开发中，计划于2026年推出。现在来看看我们的人工智能解决方案的工作。博通、思科、惠普企业、英特尔、谷歌、Meta和微软都与我们一起宣布推出Ultra Accelerator Link，这是一项连接数百个AI加速器的行业标准技术，基于AMD久经考验的Infinity光纤技术。通过将UALink与广受支持的超以太网联盟规范相结合，业界正在联合起来，为大规模构建下一代高性能数据中心AI解决方案建立标准化方法。

总而言之，客户对我们多年的直觉和ROCM路线图的反应是压倒性的积极的，我们对我们正在建立的势头非常满意。因此，我们现在预计2024年数据中心GPU收入将超过45亿美元，高于我们在4月份指引的40亿美元。转到我们的客户部分。营收为15亿美元，同比增长49%，这是由于对我们上一代Ryzen处理器的强劲需求以及我们下一代Zen 5处理器的首次发货。

在PC应用程序中，与业界领先的上一代Ryzen处理器相比，Zen 5每个时钟平均多提供16%的指令。对于台式机，我们即将推出的Ryzen 9000系列处理器嵌入了现有的AM5主板，并扩展了我们在工作效率、游戏和内容创作工作负载方面的性能和能效领先地位。在笔记本电脑方面，我们发布了Ryzen AI 300系列，该系列扩展了我们行业领先的CPU和GPU性能，并推出了业界最快的NPU，为Copilot+PC提供了50个顶端的AI计算性能。第一款Ryzen AI 300系列笔记本电脑在周末上市，获得了好评，宏碁、华硕、惠普、联想和其他公司将在接下来的几个季度推出100多款Ryzen AI 300系列高端、游戏和商业平台。

客户对我们新的Ryzen处理器的热情非常高，基于我们领先产品组合的实力和设计制胜势头，我们已经为持续的收入份额增长做好了准备。现在，转到我们的游戏部分。收入同比下降59%，至6.48亿美元，半定制SoC销售额下降与我们的预测一致。半定制需求仍然疲软，因为我们现在是游戏机周期的第五个年头，我们预计下半年的销售额将低于上半年。

在游戏显卡方面，由于我们的Radeon 6000和7000系列GPU在渠道中的销售有所改善，收入同比增长。转到我们的嵌入式部分。收入同比下降41%，至8.61亿美元。第一季度标志着我们嵌入式部门收入的底部。

尽管第二季度营收环比持平，但我们看到了订单模式改善的初步迹象，预计嵌入营收将在今年下半年逐步回升。从长远来看，我们正在为我们扩大的嵌入式产品组合建立强大的设计制胜势头。今年上半年的设计获奖金额比上一年增加了40%以上，达到70亿美元以上，其中包括多项三位数的百万美元获奖，结合了我们的自适应和x86计算产品。我们宣布推出在内存密集型工作负载中提供领先能力的Alveo V80加速器，并与30多个关键合作伙伴就我们即将推出的第二代Versal自适应SoC及早进入下一代EDGE AI解决方案。

上周，我们还宣布AMD总裁Victor Peng将于8月底退休。Victor为Xilinx和AMD做出了重大贡献，包括帮助扩展我们的嵌入式业务，并领导我们的跨公司人工智能战略。就我个人而言，Victor一直是我的伟大合作伙伴，确保了我们对Xilinx的收购和整合的成功。我想代表AMD的全体员工和董事会感谢维克多为AMD的成功所做的一切贡献，并祝愿他在退休后一切顺利。

总而言之，在数据中心和客户细分市场的推动下，我们在第二季度取得了强劲的业绩，并处于有利地位，有望在今年下半年大幅增长收入。我们的数据中心GPU业务正处于急剧增长的轨道上，因为发货量正在不断扩大的客户群中。我们还看到对我们的下一代Zen 5、EPYC和Ryzen处理器的强劲需求，这些处理器在数据中心和客户端工作负载中都提供领先的性能和效率。展望未来，产生式人工智能的快速发展和更强大的模型的开发正在推动所有市场对更多计算的需求。

在这种背景下，我们看到了未来几年强劲的增长机会，并正在大幅增加硬件、软件和解决方案投资，重点放在提供领先的数据中心GPU硬件的年度节拍上，在我们的整个产品组合中集成行业领先的AI功能，启用全栈软件功能，利用开源社区的规模和速度扩大我们的ROCM开发，并为客户提供可加快基于AMD的AI系统上市时间的交钥匙解决方案。我们对摆在我们面前的前所未有的机遇感到兴奋，并处于有利地位，将推动我们下一阶段的显著增长。现在，我想把电话交给吉恩，让他为我们第二季度的业绩增添一些色彩。让？

Jean Hu--执行副总裁兼首席财务官

谢谢你，丽莎，大家下午好。我将从回顾我们的财务业绩开始，然后提供我们目前对第三季度的展望。我们对我们第二季度的整体财务业绩超出预期感到非常满意。与去年同期相比，数据中心部门的收入增加了一倍多，客户部门的收入大幅增长，毛利率提高了340个基点。

2024年第二季度的收入为58亿美元，同比增长9%，这是因为数据中心和客户端部门的收入增长部分被我们游戏和嵌入式部门收入的下降所抵消。收入环比增长7%，主要受数据中心和客户端细分市场收入增长的推动。毛利率为53%，同比增长340个基点，主要是由于数据中心收入增加。运营费用为18亿美元，同比增长15%，这是因为我们继续投资于研发，以应对我们面前的重大人工智能增长机会和增强的上市活动。

营业收入为13亿美元，营业利润率为22%。税金、利息支出和其他费用为1.38亿美元。稀释后每股收益为0.69美元，同比增长19%。现在，转到我们的可报告部分。

从数据中心开始，数据中心季度部门收入达到创纪录的28亿美元，同比增长115亿美元。数据中心部门占总收入的近50%，主要是由于AMD本能GPU的急剧增长和EPYC服务器收入强劲的两位数百分比增长。在连续增长的基础上，收入增长了21%，这主要是受到AMD本能图形处理器强劲势头的推动。数据中心部门的运营收入为7.43亿美元，占收入的26%，而一年前为1.47亿美元，占收入的11%。

尽管我们大幅增加了对研发的投资，但在收入和运营杠杆大幅增加的推动下，营业收入比上一年增长了五倍以上。客户部门收入为15亿美元，同比增长49%，环比增长9%，主要受AMD Ryzen处理器销售的推动。客户部门的运营收入为8900万美元，占收入的6%，而一年前的运营亏损为6900万美元。游戏部门的收入为6.48亿美元，同比下降59%，环比下降30%。

收入减少主要是由于半定制库存消化和低端市场需求。游戏部门的营业收入为7700万美元，占收入的12%，而去年同期为2.25亿美元，占收入的14%。嵌入式部门收入为8.61亿美元，同比下降41%，原因是客户继续将库存水平正常化。在环比基础上，嵌入式部门收入增长了2%。

嵌入式部门运营收入为3.45亿美元，占收入的40%，而去年同期为7.57亿美元，占收入的52%。转向资产负债表和现金流。在本季度，我们从运营中产生了5.93亿美元的现金，自由现金流为4.39亿美元。库存环比增加3.39亿美元至50亿美元，主要是为了支持数据中心GPU产品的持续增长。

季度末，现金、现金等价物和短期投资为53亿美元。在第二季度，我们向股东返还了3.52亿美元，回购了230万股票，我们还有52亿美元的授权剩余。在本季度，我们利用现有现金偿还了去年6月到期的7.5亿美元债务。现在，让我们来看看2024年第三季度的展望。

我们预计营收约为67亿美元，正负3亿美元。因此，我们预计收入将增长约15%，主要受数据中心和客户端领域强劲增长的推动。我们预计嵌入式部门的收入将上升，而游戏部门的收入将以两位数的百分比下降。与去年同期相比，我们预计收入将增长约16%，这是由于我们的AMD本能处理器的陡峭增长以及服务器和客户端收入的强劲增长，抵消了游戏和嵌入式领域的下降。

此外，我们预计第三季度非GAAP毛利率约为53.5%，非GAAP运营费用约为19亿美元，非GAAP有效税率为13%，稀释后股份数预计约为16.4亿股。同样在第三季度，我们预计将以大约6.65亿美元的现金完成对Silo AI的收购。最后，在本季度，我们在实现财务目标方面取得了重大进展。我们提供了创纪录的MI300收入，超过10亿美元，并通过我们的下一代Ryzen和EPYC产品展示了强劲的吸引力。

我们大幅扩大了毛利率，推动了收益增长，同时增加了对人工智能的投资。展望未来，我们面临的机遇是前所未有的。我们将继续专注于执行我们的长期增长战略，同时推动财务纪律和运营卓越。说到这里，我会把它转回到米奇的问答环节。

Mitch Haws--投资者关系部副总裁

谢谢你，简。约翰，我们很高兴为观众投票提问。

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谢谢你，米奇。我们现在将进行问答环节。[接线员说明]请稍等，我们正在询问问题。第一个问题来自梅利厄斯研究公司的本·莱特兹。

请继续提问。

Ben Reitze--Melius Research--分析师

嘿，非常感谢，祝贺你取得了这些结果。丽莎，我想问你关于军情三百的事情，你怎么看它在今年剩下的时间里会按顺序发展。我猜还有大约28亿美元可以达到你的年度目标。所以，我想知道你是否看到情况在第四季度有所回升，以及情况如何。

如果您不介意的话，我还想问一下明年您是否看到了快速增长的潜力。你可能注意到了一些闲言碎语，我只是想知道，考虑到你明年的路线图，你是否已经看到了你可以显著增长的迹象。非常感谢。

苏丽莎--总裁兼首席执行官

是的。太好了，本。谢谢你的问题。因此，首先，在军情300和客户发展方面，我们对军情300的进展感到非常满意。

当我们开始这一年的时候，我认为我们的关键点是将我们的产品引入客户的数据中心，让他们鉴定他们的工作负载，真正实现生产，然后看看生产能力是什么，特别是性能和所有这些东西。我可以说，今年已经过半了，我们在各个方面都取得了很大的进步。展望今年下半年，我认为我们预计军情300的收入将在第三季度和第四季度继续增长。我们正在继续扩大现有客户的现有部署，以及我们正在与之合作的大量客户，这些客户正在熟悉我们的体系结构和软件等等。

因此，我想说，总体来说，对进展非常满意，并真正继续沿着我们对产品功能的期望的轨道前进。随着我们进入明年，我的意思是，我们在电脑展上宣布的一件重要事情是增加和扩大我们的路线图。我认为我们对我们的路线图感到非常满意。我们正在按计划在今年晚些时候推出MI325，然后在明年推出我们的MI350系列，这将是与Blackwell解决方案非常有竞争力的产品。

然后我们也在前往我们的CDNA的路上。因此，我认为，总的来说，我们仍然相当看好整个人工智能市场。我认为市场继续需要更多的计算机。我们也感觉非常好，我们的硬件和软件解决方案正在获得良好的吸引力，我们正在继续扩大这一渠道。

Ben Reitze--Melius Research--分析师

谢谢。

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下一个问题来自富国银行(Wells Fargo)的亚伦·雷克(Aaron Raker)。请继续你的问题。

Aaron Rkers--分析师

是的。谢谢。感谢你回答这个问题，也祝贺你的季度。我想坚持在数据中心方面，随着我们的展望和您对全年的考虑，我很好奇您目前如何看待我们未来的EPYC服务器CPU增长预期。

对您继续在服务器市场获得份额的能力有什么最新的看法？只要告诉我们你对未来几个季度服务器市场的看法就行了。

苏丽莎--总裁兼首席执行官

好的，当然，亚伦。谢谢你的问题。所以，你知道，我们对我们在EPYC取得的进展感到非常满意。我想了几件事。

首先，就竞争定位和市场吸引力而言，我们的第四代EPYC在第一代贝加莫之间确实表现得非常好。我们已经看到了云计算的广泛采用。然后，我们非常关注企业云实例和第三方云实例。正如我在准备好的演讲稿中所说的，我们开始看到企业对新客户和现有客户的良好吸引力，然后第三方云的采用，也是一个很好的回升。

所以，我认为总的来说，我们的EPYC投资组合表现良好。进入下半年，我认为我们对此也感觉良好。这其中有几个积极的方面。我们看到--首先，市场看起来正在改善，因此我们看到企业和云领域的支出有所回升。

所以，我认为这些是积极的市场趋势。除此之外，我们正在启动都灵的进程。因此，我们于第二季度开始在这里生产，并有望在今年下半年全面投产。我们将在下半年看到都灵的一些收入也会有所贡献。

因此，总的来说，我认为服务器市场和我们在服务器市场继续增长的能力是我们在今年下半年看到的事情之一。

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下一个问题来自瑞银的蒂莫西·阿库里。请继续你的问题。

Timothy Arcuri--分析师

非常感谢。丽莎，我想问一下关于数据中心GPU路线图的事情。正如你所说，325将在今年晚些时候推出，所以我想我有两个问题。超过45亿美元的收入是否包括325的收入？你能再多谈一下350的情况吗？显然，我们看到竞争对手的产品正在出现大规模的机架规模或转向机架规模的系统。

我想知道这是不是350会是什么样子。它会有液体冷却吗？它会有机架规模吗？谢谢。

苏丽莎--总裁兼首席执行官

是的，当然。所以，你知道，让我从你最初的问题开始。我的意思是，我认为看看325X，我们正在按计划在今年晚些时候推出。从收入的角度来看，第四季度会有一些小的贡献，但实际上仍然主要是MI300的能力。

和325将在第四季度开工，然后在明年上半年推出更多。然后当我们看350系列的时候，我们所看到的和我们称之为系列的原因是因为该系列中将有多个SKU，我们将其称为空气冷却到液体冷却的范围。花时间和我们的客户在一起。我认为肯定有人想要更多的机架级解决方案，我们肯定会在产品的系统级集成方面做得更多。

您将看到我们在系统级集成方面投入更多资金。但我们也有许多客户想要使用他们目前的基础设施。我认为MI350系列的美妙之处在于，它实际上适合与MI300系列一样的基础设施。因此，如果你已经投资了300或325，它就会变成一个相当快的坡道。

因此，我们看到了选择的范围，这是我们正在计划的路线图扩展的一部分。

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下一个问题来自德意志银行的罗斯·塞莫尔。请继续你的问题。

罗斯·塞莫尔--分析师

嗨。感谢你让我提问，并祝贺你取得了如此好的成绩。嗯，数据中心显然非常重要。我只想转向客户端。

Lisa，你能谈谈AI PC方面的事情吗，你认为AMD是如何定位的？随着基于ARM的系统的出现，您是否看到竞争强度发生了变化？我只是想看看你是如何期待它的推出的，以及它对下半年的季节性意味着什么。

苏丽莎--总裁兼首席执行官

是的。当然可以，罗斯。所以，首先，你知道，我们对我们的客户业务结果非常满意。我认为我们有一个非常强大的路线图，所以我对路线图非常满意。

基于Zen 5的产品，我们将在今年年中同时推出笔记本和台式机。我们所看到的实际上是对该产品的非常积极的反馈。因此，我们刚刚在周末推出了第一款基于Strix的笔记本电脑。它们开始打折了。

您可能已经看过一些评论。评论是非常积极的。我们对此的看法是，AI PC是整个PC类别的重要补充。随着我们进入下半年，我认为我们总体上有更好的季节性，我们认为，考虑到我们产品发布的力度和发布的时间，我们可以做到，让我们称之为高于典型的季节性。

然后到2025年，你将看到人工智能电脑跨越更大的价格点，这也将打开更多的机会。因此，总的来说，我想说PC市场对我们来说是一个很好的收入增长机会。这项业务表现良好。这些产品很结实。

我们正在与生态系统合作伙伴以及我们的OEM合作伙伴密切合作，以便在今年下半年在这里推出强劲的产品。

罗斯·塞莫尔--分析师

手臂一侧是否真的发生了变化？

苏丽莎--总裁兼首席执行官

你知道，看，我认为在这一点上，个人电脑市场是一个大市场，而我们在市场上的代表性不足。我想说的是，我们非常认真地对待所有的竞争对手。既然如此，我认为我们的产品定位非常好。

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下一个问题来自马特·拉姆齐与考恩的对话。请继续你的问题。

马特·拉姆齐--分析师

非常感谢。下午好。丽莎，我想把你们公司现在推出的本能投资组合与你们五六年前对EPYC所做的进行比较。我记得当那不勒斯的产品推出时，我想说，有很多积极和消极的反应，以及围绕路线图可能会去哪里的情绪，对销量的相对较小的扰动。

非常早，但如果我记得当时的情况，最重要的是进入市场进行长期接触，无论是在软件方面还是硬件方面，与您的客户向前两代、三代、四代。所以，这和你们在军情300处的情况有准确的相似之处吗？也许你可以谈论一下客户群的参与度、参与度和广度，客户群分别为350和400。谢谢。

苏丽莎--总裁兼首席执行官

是的，当然，马特。所以，听着，就像我之前说的，我们对本能路线图取得的进展感到非常满意。这绝对是一场长期的比赛，所以绝对是这样，你说得对。它与EPYC之旅有很多相似之处，在那里你真的必须--随着你一代又一代的前进，你会获得更多的机会，更广泛的工作负载，更大的部署。

所以，我们在这里玩的是一场长期的游戏。我们与客户的对话，所以我将首先从短期内开始，我们有一些非常关键的里程碑，我们希望在今年通过。正如我所说的，它们与在多个超伸缩器以及大型第2层客户中批量获得硬件有关。我们已经做到了。

我们现在已经在许多不同的环境中看到了我们的软件，而且它已经基本成熟了。ROCM在特性、功能、开箱即用的性能以及与客户的性能方面都处于非常重要的地位，我们在整个过程中获得了很大的信心，并学到了很多东西。构建机架规模和系统级项目的网络方面是我们继续投资的领域。此外，跨越多代人进行长期对话的意义也非常重要。

所以，我认为所有这些事情都进展得很好。我们认为这对军情300来说是非常好的进展，但我们还有很多工作要做。我认为，各种路线图将帮助我们在未来几年开拓这些机会。

马特·拉姆齐--分析师

谢谢。谢谢。

苏丽莎--总裁兼首席执行官

谢谢，马特。

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下一个问题来自美国银行证券的Vivek Arya。请继续你的问题。

Vivek Arya--分析师

感谢您回答我的问题。丽莎，似乎有一场关于人工智能货币化的行业辩论正在进行，以及你的客户是否从他们的资本支出中获得了正确的ROI。今天，他们有这三个选择，对吗？他们可以从你最大的竞争对手那里购买具有所有软件花哨和占有率的GPU，或者他们可以定制芯片，或者他们可以从AMD购买。那么，你认为明年会发生什么呢？您是否认为，考虑到所有这些关于货币化的担忧，您的客户是否会将资本支出仅围绕另外两家供应商进行整合？考虑到这场行业辩论，你在明年的知名度如何？AMD将如何继续在这两个已经存在的竞争对手之间占据一席之地？谢谢。

苏丽莎--总裁兼首席执行官

好的，当然，维韦克。嗯，我是说，我认为你和我们交谈的很多人都是一样的。我认为，对人工智能投资的总体看法是，我们必须投资。我的意思是，这个行业必须投资。

人工智能的潜力如此之大，可以影响企业的运营方式等等。因此，我认为投资周期将继续强劲。相对于市场规模的各种选择，我坚信将会有多种解决方案，无论你是在谈论GPU，还是在谈论定制芯片或ASIC，都会有多种解决方案。在我们的案例中，我认为我们已经展示了非常强大的路线图和与客户良好合作的能力。

从深度参与的角度来看，硬件、软件的联合优化在这方面是如此重要。对于大型语言模型，GPU仍然是首选的架构。所以，我认为机会是非常大的。我认为我们的一部分是真正强大的技术，与关键的人工智能做市商建立了强大的合作伙伴关系。

Vivek Arya--分析师

谢谢你，丽莎。

苏丽莎--总裁兼首席执行官

谢谢，Vivek。

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下一个问题来自摩根士丹利的乔·摩尔。请继续你的问题。

乔·摩尔--分析师

太好了。谢谢。我还想问一下军情三百的事。我想知道你能不能谈谈训练和推理。

你有没有感觉--我知道最初的很多关注点都是推理，但你在训练方面有牵引力吗？随着时间的推移，这种分裂可能会是什么样子？

苏丽莎--总裁兼首席执行官

好的，当然。谢谢你的问题，乔。因此，正如我们在MI300上所说，它有很多伟大的特点。其中之一是我们的内存带宽和内存容量处于行业领先地位。

从这个角度来看，早期部署在大多数情况下都是推论，从推论的角度来看，我们看到了出色的性能。我们也有正在进行培训的客户。我们还看到，从培训的角度来看，我们已经对我们的ROCM软件堆栈进行了相当多的优化，以使人们更容易进行AMD培训。我确实希望随着时间的推移，我们将继续加强训练。

随着我们的前进，我想你会看到--我们相信，从市场的角度来看，推理将比培训更重要。但从AMD的角度来看，我预计推理和培训都将是我们的增长机会。

乔·摩尔--分析师

太好了。谢谢。

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下一个问题来自高盛(Goldman Sachs)的哈里敏也(Toshiya Hari)。请继续你的问题。

Toshiya Hari--分析师

嗨。非常感谢你回答这个问题。我也有一个关于军情300的问题。奇怪的是，如果你目前正在向需求发货，或者如果更新后的45亿美元的年度预测某种形式或形式供应有限，想想上个季度，你对HBM和COAS发表了一些评论。

如果您能在那里提供最新信息，那就太好了。然后我的问题的B部分是关于MI300的盈利能力。我认为，在过去，你曾谈到业务是增值的，随着时间的推移，随着时间的推移，你会在某种程度上解决问题，如果你愿意的话，会进一步改善。考虑到竞争的激烈程度和你的投资需求，无论是通过有机研发还是通过你进行的一些收购，这种观点是否发生了变化？或者，你仍然相信该业务的利润率将继续扩大？谢谢。

苏丽莎--总裁兼首席执行官

是的。当然可以，Toshiya。谢谢你的问题。所以，在供应方面，让我做几点评论，然后也许我会让Jean评论一下业务的发展轨迹。

因此，在供应方面，我们在第二季度取得了很大进展。我们在本季度大幅增加了供应，超过10亿美元。我认为球队的表现真的很好。我们继续认为，随着今年下半年的到来，我们将继续增加供应。

但我要说的是，整体供应链是紧张的，并将持续到2025年。因此，在这种背景下，我们在整个供应链上都有很好的合作伙伴关系。我们一直在那里建设更多的产能和能力。因此，我们预计今年将继续增长。

我们将继续利用供应和需求机会，这实际上正在加速我们的客户整体采用，我们将在今年下半年看到事情的进展。

Jean Hu--执行副总裁兼首席财务官

是的。关于你的第二个关于盈利能力的问题，首先，我们的团队在提升产品MI300方面做了大量的工作。这是一种非常复杂的产品，所以我们成功地推广了它。同时，该团队也开始实施运营优化，继续提升毛利率。

因此，我们继续看到毛利率的改善。随着时间的推移，从长远来看，我们确实相信毛利率将提高到企业平均水平。从盈利角度来看，AMD总是投资于平台。如果你看看我们的数据中心平台，特别是服务器和数据中心GPU端，我们的收入正在增加。

该业务模式即使从GPU端也可以非常显著地发挥作用。由于收入增长相当显著，营业利润率继续扩大。我们肯定想继续投资，因为机会是巨大的。与此同时，它已经是一项有利可图的业务。

Toshiya Hari--分析师

非常感谢。

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下一个问题来自伯恩斯坦研究公司的Stacy Rasgon。请继续你的问题。

Stacy Rasgon--分析师

嗨，伙计们。谢谢你回答我的问题。如果可以的话，我想深入研究一下第三季度的指导意见。因此，随着游戏收入下降两位数，这可能意味着你在数据中心、客户端和嵌入式领域的收入增长了近10亿美元。

我想知道你是否能给我们一些颜色，说明这10亿美元左右是如何在这三项业务中分配的。例如，如果我将70%用于数据中心，20%用于客户端，10%用于嵌入式，会不会有很大差距？或者我们应该如何看待这种在各个细分市场之间的分配？

苏丽莎--总裁兼首席执行官

是的。也许史黛西，让我给你下面的颜色。因此，正如你所说，游戏业务下降了两位数。可以这样想，数据中心是其中最大的一块，其次是客户端。

然后在嵌入式方面，可以将其视为个位数的连续增长。

Stacy Rasgon--分析师

明白了。那么，我的意思是，在数据中心内部，这是如何分配的？我的意思是，大部分数据增长是本能的吗？或者，它在本能和EPYC之间具有同等的权重？或者再说一次，它是如何--再一次，如果你有，我不知道，4到6亿美元的连续数据中心增长或类似的东西，它是如何分配的？

苏丽莎--总裁兼首席执行官

是的。因此，同样，如果不是那么精细，我们将看到两者--当然，本能图形处理器将会增长，我们也将看到服务器端的非常好的增长。

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下一个问题来自与派珀·桑德勒的刺耳库马尔的台词。请继续你的问题。

哈希·库马尔--分析师

是的。嘿，丽莎，根据我的初步了解，你的本能产品和采用率与你最接近的竞争对手之间的巨大差异在于机架级别的性能，而这种机架级别是你可能缺乏的结构。你谈到了一些关于UALink的事情。我想知道你能不能详述一下，并给我们更多的颜色，什么时候可能--什么时候差距可能会被弥合。

还是说，这是该行业缩小差距的重要一步？任何颜色都会受到欢迎。

苏丽莎--总裁兼首席执行官

是的。因此，总的来说，如果我退后一步，谈谈系统是如何发展的，毫无疑问，系统变得越来越复杂，特别是当你进入大型培训集群时，我们的客户需要帮助来将这些整合在一起。这包括作为UALink Things基础的那种Infinity结构类型的解决方案，以及一般的机架级系统集成。我认为你应该预料到的是，首先，我们对UALink的所有合作伙伴都非常满意。

我们认为这是一项重要的能力。但通过收购Pensando，我们已经拥有了AMD的所有部分，包括我们的Infinity Fabric，以及我们的网络能力。然后你会看到我们在这一领域投入更多资金。因此，这是我们帮助客户更快进入市场的一部分，通过投资于所有组件，即CPU、GPU、网络功能以及系统级解决方案。

哈希·库马尔--分析师

谢谢你，丽莎。

苏丽莎--总裁兼首席执行官

谢谢，哈希。

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下一个问题来自布莱恩·柯蒂斯与杰富瑞的对话。请继续你的问题。

布莱恩·柯蒂斯--分析师

嗨，下午好。谢谢你回答我的问题。我只想问另一个关于MI300的问题。我只是好奇你能否在上半场描述一下顾客的构成。

我知道，去年年底，你有一位政府客户。政府还有应急措施吗？它的第二部分实际上是你投资了所有这些软件资产。对吸引下一波客户的挑战有点好奇。我知道有很多关于硬件挑战、内存问题等的讨论，但你是在投资软件。

我相信这也是一个巨大的挑战。我只是有点好奇，要想吸引下一波客户，最大的障碍是什么。

苏丽莎--总裁兼首席执行官

是的。所以，布莱恩，这个问题有很多方面，所以让我试着解决它们。首先，关于你的问题，我认为你基本上是在问关于超级计算的部分。这主要是在第四季度，在第一季度略有下降。

所以，如果你考虑我们第二季度的收入，可以认为它几乎都是人工智能。因此，它是MI300X，面向大型人工智能、超伸缩器以及前往企业和第2层数据中心的OEM客户。所以，这就是客户的构成。然后，关于我们正在做的各种事情，我认为首先是关于内存的问题，我认为系统中有很多噪音。

我不会真正注意系统中的所有噪音。我是说，这是一个令人难以置信的坡道。事实上，我真的为团队所做的一切感到自豪，我们的产品增长速度绝对是最快的，我们在第二季度达到了10亿美元，然后在第三季度和第四季度实现了每个季度的增长。在内存方面，我们有多家供应商已通过HBM3认证。

这是一个棘手的问题--记忆是一个棘手的问题，但我认为我们已经做得很好了，这就是问题所在。然后，我们也在与多家内存供应商合作，让HBM3E有资格使用未来的产品。所以，对于你最主要的问题，我们正在做什么，令人兴奋的部分是，ROCM功能真的变得非常好，因为有如此多的客户一直在使用它。有了这些，我们看到的是开箱即用的性能，客户需要多长时间才能在MI300上启动并运行？我们已经看到，根据公司正在使用的软件，特别是如果你是基于一些更高级别的框架，如PyTorch等，我们可以在非常短的时间内很好地运行，比如，我们称之为非常少的几周。

这很好，因为这扩大了整个投资组合。我们将继续投资于软件，这也是我们收购Silo AI的原因之一。这对我们来说是一笔很棒的收购。300名科学家和工程师。

这些工程师对AMD硬件有经验，非常非常擅长帮助客户在AMD硬件上启动和运行。这就是--所以我们认为这是一个机会，可以通过像Silo AI这样的人才来扩大客户基础，比如Nod.ai，它带来了很多编译器人才。然后我们继续以有机方式招聘相当多的员工。所以，我想Jean早些时候说过，我们在模式中看到了杠杆作用，但我们将继续投资，因为这个机会是巨大的，我们拥有所有的部分。

这只是为了扩大规模。

布莱恩·柯蒂斯--分析师

非常感谢。

苏丽莎--总裁兼首席执行官

谢谢。

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下一个问题来自巴克莱银行的汤姆·奥马利。请继续你的问题。

汤姆·奥马利--巴克莱--分析师

嗨，丽莎。谢谢你回答我的问题。我会让你从MI300休息一下，但只是在下半场专注于客户。没问题。

关注下半年的客户，你说的是9、12月的季节性。你显然是在推出一款新的笔记本电脑，台式机产品，但你也在谈论AI PC。你能不能把你看到的那些超越季节的趋势细分一下？这是你从新产品中获得的ASP提升吗？这是AI PC附带的单位假设吗？只是这两者之间的任何一种崩溃，以及为什么你会看到它稍微好一点。谢谢。

苏丽莎--总裁兼首席执行官

当然可以，汤姆。所以，我认为你说得很好。我们将在第三季度推出Zen 5台式机和笔记本电脑，销量会有所增加。这就是我们看到的上述季节性的主要原因。

AI PC元素当然是其中的一个元素，但这只是整体的更新。通常情况下，进入第三季度的台式机发布对我们来说是好事，我们觉得产品定位非常好。所以，这些都是主要原因。

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我们的最后一个问题来自花旗的克里斯·丹尼利。请继续你的问题。

克里斯托弗·丹尼利--分析师

嘿，伙计们，谢谢你们把我偷偷带进来。只是一个关于毛利率的问题。因此，如果我们看一下您的指导，第三季度的增量毛利率似乎会略有下降。为什么会发生这种情况？然后，只是对毛利率角度的另一部分进行跟进。

您是否改变了对MI300的毛利率预期？吸积点是否移动了一点？

Jean Hu--执行副总裁兼首席财务官

是的，克里斯，谢谢你的问题。我认为，首先，正如您所说，今年我们已经取得了很大进展，将毛利率从2023年的50个百分点扩大到--你知道，我们实际上指导了第三季度53.5%的毛利率。真正的主要驱动力是更快的数据中心业务增长。如果您将数据中心业务占收入的百分比从去年第四季度的37%提高到现在的近50%。

这种更快的扩张确实帮助了我们的毛利率。展望下半年，我们将继续看到数据中心将成为我们营收增长的主要驱动力，这将有助于利润率的扩大。但还有一些其他的观点和观点。我想丽莎提到了个人电脑业务实际上在下半年会有更好的表现，特别是通常情况下，季节性的，它往往更以消费者为中心。

所以，这真的有一点不同的动力。其次，我会说嵌入式业务，我们将看到嵌入式业务每个季度都会出现连续增长。但正如我们前面提到的那样，复苏是更加渐进的。所以，当你看这幅图的平衡时，这就是为什么我们看到毛利率--毛利率的速度略有变化，但我们确实看到毛利率继续增长。

就MI300而言，我们相当有信心，从长远来看，它将增加我们的企业平均水平。我们对整体数据中心业务将继续成为毛利率增长的绝对驱动力感到相当满意。

克里斯托弗·丹尼利--分析师

谢谢。

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我想把发言权重新交给米奇，请他发表结束语。

Mitch Haws--投资者关系部副总裁

太好了。今天的电话到此结束。感谢大家今天参加我们的节目。

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[操作员注销]

时长：0分钟

Mitch Haws--投资者关系部副总裁

苏丽莎--总裁兼首席执行官

Jean Hu--执行副总裁兼首席财务官

Ben Reitze--Melius Research--分析师

苏丽莎--总裁兼首席执行官

Aaron Rkers--分析师

Timothy Arcuri--分析师

罗斯·塞莫尔--分析师

马特·拉姆齐--分析师

Vivek Arya--分析师

乔·摩尔--分析师

Toshiya Hari--分析师

Stacy Rasgon--分析师

哈希·库马尔--分析师

布莱恩·柯蒂斯--分析师

汤姆·奥马利--巴克莱--分析师

克里斯托弗·丹尼利--分析师

Chris Danely--分析师

风险提示:投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失.过往业绩并不代表将来的表现.在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险.个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料.倘有任何疑问，应征询独立的专业意见.