多重利空压顶！港股石油板块下挫，中石油H股创阶段新低

今日港股全线下挫，石油股受国际油价走弱影响跌幅居前。

截至发稿，中石油(00857.HK)跌近4%，刷新近4个月新低；中海油(00883.HK)也跌超3%，中石化(00386.HK)跌超1%。上海石化(00338.HK)、中海油服(02883.HK)跟跌。

消息面上，近期在特朗普交易之下国际油价明显走弱。截至发稿，布伦特原油及WTI原油期货主连均跌破80美元/桶。

国泰君安期货研究员黄柳楠在7月28日的报告中称，资本市场提前押注川普胜选抢跑交易各方面“利空”，贵金属、大宗商品普跌，但短期情绪可能已过于悲观。

较为值得注意的是，当前正处传统北美夏季用油旺季，但终端汽油裂解价差表现低迷，也显示原油需求驱动力量不足。

此外，7月以来，随着美国制造业和非农就业数据意外走弱，叠加通胀水平持续走低。针对衰退预期的交易逻辑正持续搅动市场，也是导致石油等大宗商品行情集体走弱的一大诱因。

数据显示，标普高盛商品指数自7月3日以来，直接进入下行趋势，与原油走势同步。

据东证期货策略分析师元涛、徐颖7月28日的报告，近期市场波动明显和经济数据不一致，风险偏好明显走低，风险资产承压。叠加降息周期和美国大选悬念上升等因素，市场衰退交易也开始升温。

不过，国泰君安期货指出，过去一周市场也受情绪性交易主导，存在超跌的风险。目前，OPEC+减产下三季度去库概率暂时仍然无法证伪，对油价构成支撑。下游去库也尚在进行，需警惕资金博弈下油价反弹。

另一方面，本周美联储将迎来下半年首场议息会议，很可能给出9月是否降息的关键信号，也是市场短期博弈的重点。

创元期货能化研究员高赵在7月28日的报告中称，目前宏观衰退和特朗普交易进入尾声，原油在供需支撑下有见底迹象。但9月美国有望进入降息周期，经济下行压力仍将带来需求增量担忧。综合来看，油价短期仍有支撑，但中期在供需边际走弱下下跌风险更大。