强生休闲食品（纳斯达克股票代码：JNSF）是一项风险投资吗？

传奇基金经理李路(Charlie Munger支持)曾说，最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。因此，当你考虑到任何一只股票的风险有多大时，你需要考虑债务可能是显而易见的，因为太多的债务可能会让一家公司倒闭。我们注意到，强生休闲食品公司(纳斯达克股票代码：JJSF)的资产负债表上确实有债务。但股东是否应该担心它的债务使用情况？

债务帮助企业，直到企业难以偿还债务，无论是用新资本还是自由现金流。最终，如果公司不能履行其偿还债务的法定义务，股东可能会一无所有地离开。然而，一种更常见(但仍然昂贵)的情况是，一家公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，才能控制债务。当然，债务的好处是，它往往代表着廉价资本，特别是当它用能够以高回报率进行再投资的能力取代公司的稀释时。当我们检查债务水平时，我们首先同时考虑现金和债务水平。

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至2024年3月，强生休闲食品的债务为1700万美元，低于一年前的9200万美元。但它也有4360万美元的现金来抵消这一点，这意味着它有2660万美元的净现金。

根据最新报告的资产负债表，强生休闲食品有1.746亿美元的负债在12个月内到期，2.454亿美元的负债在12个月后到期。另一方面，它有4360万美元的现金和价值1.783亿美元的应收账款在一年内到期。因此，它的负债总额比现金和短期应收账款的总和高出1.98亿美元。

当然，强生休闲食品的市值为32.9亿美元，因此这些负债可能是可控的。然而，我们确实认为值得关注其资产负债表的实力，因为它可能会随着时间的推移而变化。虽然强生确实有值得注意的债务，但它的现金也多于债务，所以我们非常有信心它能够安全地管理债务。

最重要的是，强生休闲食品在过去12个月中息税前利润增长了75%，这一增长将使其更容易处理债务。当你分析债务时，资产负债表显然是你关注的领域。但最终，该业务未来的盈利能力将决定强生休闲食品能否随着时间的推移加强其资产负债表。因此，如果你想看看专业人士的想法，你可能会发现这份关于分析师利润预测的免费报告很有趣。

但我们的最后考虑也很重要，因为一家公司不能用账面利润来偿还债务；它需要冷硬现金。强生休闲食品的资产负债表上可能有净现金，但看看该公司将息税前利润(EBIT)转换为自由现金流的情况仍很有趣，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。在过去的三年里，强生休闲食品的自由现金流占其息税前利润的27%，低于我们的预期。当涉及到偿还债务时，这并不是很好。

虽然查看一家公司的总负债总是明智之举，但令人欣慰的是，强生休闲食品拥有2660万美元的净现金。我们喜欢去年息税前利润同比增长75%的表现。因此，我们不认为强生使用债务是有风险的。在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。但归根结底，每家公司都可能包含存在于资产负债表之外的风险。例如，我们已经为强生休闲食品确定了1个警示标志，你应该注意。

如果在这一切之后，你对一家资产负债表坚如磐石、快速增长的公司更感兴趣，那么请立即查看我们的净现金成长型股票清单。

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