Intapp取代Intuit在花旗24年下半年后台排名中占据榜首

花旗研究将INTAP(纳斯达克股票代码：INTA)列为后台软件公司的首选，同时强调了该行业在2024年下半年的前景。

以史蒂文·恩德斯为首的分析师指出，他们正在更新2024年下半年的覆盖范围排名，更新他们的观点，优先选择他们认为人工智能货币化潜力/较低预算风险、并购支持倍数的潜力以及较少估计风险/降低风险前景的公司。

分析师们表示，尽管第一季度的业绩弱于预期，但他们基本上认为，挑战更多地与季节性疲软有关，而不是典型的第一季度，一些特殊因素使情况变得复杂，包括随着客户审查来自人工智能的巨额资本投资，交易大量延迟，但CWM的相对实力。

他们最近的调查显示，随着对2014财年的积极修正，美国的预算前景可能有所改善，但欧洲、中东和非洲(EMEA)的预算前景却出现了一些增量疲软。分析师补充称，尽管花旗覆盖范围内的预算优先顺序的季度环比变化很小，但人工智能举措似乎正在对后台项目产生更明显的负面影响，这勾勒出花旗对今年下半年潜在安排的看法。

花旗的首选是INTAPP，其次是PegasSystems(Pega)和Intuit(Intu)。以下是排名中的一些主要修订。

INTAPP：分析师们表示，他们正在将INTAPP提升到他们的首选，因为他们看到了有吸引力的估值地位，相对于其增长和利润率状况有折扣，私募股权的剩余部分从股票中去掉了，市场情绪升温，而微软的合作伙伴关系和GenAI用例进入了25财年。在花旗拥有买入评级的INTAPP从第三位升至第一位。

PEGASSYSTEM在花旗的排名中排名第二。

评级为买入的Intuit从榜首下降了两位，排在第三位。分析师表示，他们继续支持在其他周期性终端市场(消费者/中小型企业，或SMB)的防御性产品定位，持续的价格上涨支持短期增长，而人工智能有助于支持高端市场进入更高的每用户平均收入(ARPU)类别(辅助税收，中端市场)。

然而，考虑到重组努力带来的执行风险增量和相对溢价的市盈率，它们的排名正在下降。

Workiva(WK)(排名4，从2)：Enders和他的团队仍然认为，在监管催化剂的推动下，围绕ESG报告的长期故事，并围绕合规驱动的报告的稳定核心构建。但是，他们在排名中下调了Workiva的排名，原因是他们对交易环境的担忧与日俱增，并考虑到了美国大选前的政治风险。

Paycor HCM(PYCR)(第16位，下降2位)：花旗对嵌入式IT解决方案的快速进展非常乐观，并将Paycor视为具有挑战性的中小企业薪资空间中最干净的故事，然而，考虑到一些执行和代表留任方面的挑战，以及花旗预计即将到来的财年指引将是保守的，花旗对此持逐渐谨慎的态度。

Paycom Software(PAYC)(排名第18位，上升4位)：分析师仍预计该公司的产品Beti(更好的员工交易界面)在短期内仍将是逆风，可能会在胜率和流失方面产生竞争影响，领导层更迭将带来增量风险。然而，他们在排名中上升了Paycom的排名，因为他们相信最近表现不佳提高了风险回报，他们承认，如果执行力稳定下来，可能会出现一种新兴的自助叙事。

Dropbox（DBX）（排名21，下降2位）：分析师补充说，他们正在将Dropbox的排名下调，因为他们继续看到长期增长计划面临挑战，但上行催化剂微乎其微，这是由于实施定价方面的挑战和人工智能解决方案仍在寻求产品与市场的契合度。

Intapp（INTA）在Seeking Alpha的量化评级系统中获得了买入评级，该系统始终优于市场。Seeking Alpha作者（总共1位作者）的平均评级也为买入，而华尔街分析师的平均评级则为“强劲买入”更为积极。