关于Lululemon的未来，Coach诉Michael Kors能告诉我们什么？

Lululemon(纳斯达克股票代码：LULU)能否在竞争对手紧随其后的情况下保住其在运动休闲领域的头把交椅，目前各方争论不休，杰富瑞分析师兰德尔·科尼克关注的是另一场终结了Coach作为头号奢侈手袋品牌统治的竞争。

Coach(TPR)曾是富裕且有抱负的买家的首选手袋，在2010年代初拥有强大的收入基础，直到迈克尔·科尔斯(Michael Kors)强行进入高端手袋类别。科尼克说，由于产品创新、市场定位、差异化的名人代言和积极的零售扩张，Michael Kors(CPRI)能够迅速在全美引起人们的兴趣。

他补充说：“我们相信，随着处于早期成长阶段的公司继续推动品牌势头/零售扩张，Lulu可能会面临类似的故事。”

Kors/Coach的类比可以揭示露露柠檬(Lululemon)面临的竞争格局。一旦Michael Kors(CPRI)超过了Coach(TPR)，Coach(TPR)的市值就缩水了一半以上，而与此同时，Capri的市值(Michael Kors的母公司)从约50亿美元膨胀到约200亿美元。

露露柠檬(Lululemon)的挑战者--Alo Yoga和Vuori--仍处于增长轨迹的早期阶段，并正在形成健康的品牌势头。更令人担忧的是，这两家公司正在采取一种独特的战略，将85%(Alo)至90%(Vuori)的门店放在露露柠檬附近，以吸引顾客离开露露柠檬。

科尼克警告说：“鉴于我们[Under Armour]的案例研究以及Kors对Coach的影响，我们建议投资者积极关注Alo和Vuori的门店扩张努力。”

Konik的研究还表明，Alo和Vouri的客流量超过了Lululemon(Lulu)，Alo的客流量在4月份增长了12%，而Lululemon(Lulu)的客流量增长了1%。对于Vuori来说，客流量跟随着更广泛的运动服装格局，6月份增长了2%，而露露柠檬(Lululemon)则下降了2%。

投资者在Lulu公布财报前屏息以待，但该公司似乎在Lululemon公布第一季度业绩时表现出色，其中包括利润和销售额的节拍，以及上调至25财年每股收益，表明该品牌在消费者支出和品味不断变化的环境中的韧性。这一结果推高了股价，似乎消除了人们对竞争对手和不断变化的时尚趋势的担忧。

令Lulu投资者遗憾的是，这种飙升是短暂的，因为股价回吐了涨幅，在接下来的23天里大部分时间都在回落。

科尼克是露露柠檬(Lululemon)的早期批评者，他很早就警告说，“露露柠檬品牌已经达到顶峰，我们预计未来将面临无情的竞争。”他的论点似乎正在发挥作用，露露柠檬(Lululemon)下跌了9%，同比下跌43%，而S指数下跌了18%，尽管露露柠檬在财报公布后出现反弹。

此外，Konik警告说，随着北美运动服装市场恢复到更加正常化的增长率，Lulu面临更加艰难的消费环境，“我们认为公司的利润率和每平方英尺的销售额在未来几个季度应该会下降。”

即使该股表现不佳，第一季度业绩稳健，华尔街分析师和Seeking Alpha作者仍看好这只平均评级为买入的股票。Seeking Alpha‘s Quant Rating View Lululemon(Lulu)更谨慎地持有评级。