仔细想想：美联储主席鲍威尔其实让降息更近了！

美联储主席鲍威尔周二表示，劳动力市场进一步降温可能是不可取的，这一微妙但重要的转变使美联储离降息更近了一步。

鲍威尔在周二为期两天的听证会上对参议院银行委员会表示:“通胀上升并不是我们面临的唯一风险。”“我们已经看到劳动力市场在很多方面都明显降温。这不是目前经济普遍通胀压力的来源。”

这一评估值得注意，因为美联储官员长期以来一直认为，劳动力市场过热是压低通胀的主要风险。

鲍威尔承认，就在两个月前，他不会做出这样的判断。事实上，上周在葡萄牙举行的一次会议上，在美国劳工部发布6月份就业报告之前，这位美联储领导人的评论更为慎重。

前景转变的背后是劳动力市场数据，数据显示招聘放缓，在劳动力增加的同时，美国人找工作的比例温和但稳定地增长，部分原因是移民增加。

今年，美国经济平均每月继续增加20多万个就业岗位。但上周的报告显示，6月份的失业率已从12月份的3.7%小幅上升至4.1%。鲍威尔称，就业市场大致回到了疫情爆发前的状况，当时就业市场“强劲，但没有过热”。

与此同时，根据美联储偏爱的指标，5月份通胀率降至2.6%，低于一年前的4%，但仍高于美联储2%的目标。

美联储在2022年和2023年以40年来最快的速度提高了利率，以对抗通货膨胀，通货膨胀也升至40年来的最高水平。自去年7月以来，官员们一直将基准利率维持在5.25%至5.5%之间，这是20多年来的最高水平。

去年一整年，美联储官员都高度关注高通胀。他们不必太担心在用更高的利率对抗通货膨胀和失业率上升之间的权衡，因为企业在疫情后重新开放的情况下争相填补空缺职位。

现在，美联储官员们正试图在降息速度太慢的风险与行动太快的风险之间取得平衡。虽然目前的裁员率很低，但随着经济走弱，裁员率往往会迅速上升，这是反对将利率维持在过高水平的理由。但过早降低利率可能会刺激经济活动，并使通胀稳定在美联储目标之上。

鲍威尔说:“很长一段时间以来，我们无法达到通胀目标的风险更大。”他说，允许通胀维持在过高水平和允许劳动力市场过度放缓之间的风险越来越趋于平衡。“我们非常清楚，我们现在面临着双边风险。”

虽然鲍威尔几乎所有的评论都暗示，这是美联储何时降息的问题，而不是是否降息的问题，但他一再拒绝立法者要求他确定确切时间的努力。“我不会就未来行动的时机发出任何信号，”他说。

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