EPAM Systems（纽约证券交易所代码：EPAM）是否拥有健康的资产负债表？

传奇基金经理李路(Charlie Munger支持)曾说，最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。当你考察一家公司的风险有多大时，考虑它的资产负债表是很自然的，因为当一家企业倒闭时，债务往往会涉及到它。重要的是，EPAM系统公司(纽约证券交易所代码：EPAM)确实背负着债务。但股东是否应该担心它的债务使用情况？

债务是帮助企业发展的工具，但如果一家企业无力偿还贷款人的债务，那么它就只能听从贷款人的摆布。资本主义的一部分是“创造性破坏”的过程，破产的企业被银行家无情地清算。然而，一种更常见(但仍然昂贵)的情况是，一家公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，才能控制债务。话虽如此，最常见的情况是一家公司对债务管理得相当好--并对自己有利。当考虑一家企业使用了多少债务时，首先要做的是把现金和债务放在一起看。

您可以单击下图查看历史数字，但它显示EPAM Systems在2024年3月的债务为2580万美元，低于一年前的2830万美元。但另一方面，它也有20.5亿美元的现金，导致20.2亿美元的净现金头寸。

我们可以从最近的资产负债表中看到，EPAM Systems有6.585亿美元的负债在一年内到期，超过一年的负债有2.404亿美元到期。作为抵消，它有20.5亿美元的现金和9.314亿美元的应收账款在12个月内到期。因此，它可以夸口说，其流动资产比总负债多20.8亿美元。

很高兴看到EPAM Systems的资产负债表上有充足的流动性，这表明它对负债的管理是保守的。由于其强大的净资产状况，它不太可能面临与贷款人的问题。简而言之，EPAM Systems拥有净现金，因此可以公平地说，它没有沉重的债务负担！

但坏消息是，EPAM Systems在过去12个月中息税前利润暴跌11%。我们认为，这种表现，如果经常重复，很可能会导致股票陷入困境。当你分析债务时，资产负债表显然是你关注的领域。但最终，该业务未来的盈利能力将决定EPAM系统公司能否随着时间的推移加强其资产负债表。因此，如果你关注的是未来，你可以查看这份显示分析师利润预测的免费报告。

但我们的最后考虑也很重要，因为一家公司不能用账面利润来偿还债务；它需要冷硬现金。虽然EPAM系统公司的资产负债表上有净现金，但仍然值得看看它将息税前收益(EBIT)转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立(或侵蚀)现金余额的速度有多快。在过去的三年中，EPAM Systems产生了相当强劲的自由现金流，占其息税前利润的81%，超出了我们的预期。这使它处于有利的地位，如果需要的话，它可以偿还债务。

虽然我们同情那些对债务感到担忧的投资者，但您应该记住，EPAM系统公司拥有20.2亿美元的净现金，以及比负债更多的流动资产。最上面的樱桃是将息税前利润的81%转化为自由现金流，带来5.78亿美元。那么，EPAM Systems的债务是一种风险吗？但在我们看来并非如此。我们将非常兴奋地看到EPAM系统的内部人员是否一直在抢购股票。如果你也是，那么现在就点击这个链接，(免费)看看我们报告的内幕交易清单。

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