ESG =本质上相同的垃圾

近年来，环境、社会和治理(ESG)投资获得了极大的欢迎。前提是，投资于那些对社会和环境产生更广泛影响的公司，这吸引了渴望将投资组合与其价值相匹配的个人和机构投资者。这就是我的公司LCM Capital Management Inc.亲切地称之为“屈服于同龄人的压力，追随潮流”。在我们看来，这从来不是一种好的投资方式。

最初的实际表现充其量也就是糟糕透顶。2023年全年，从ESG基金撤出了130亿美元。晨星公司的可持续发展研究主管Alyssa Stankiewicz写道，总的来说，这是“有记录以来最糟糕的日历年”。然而，如果你今天仔细看看引擎盖下的情况，你会发现华尔街的转型已经把ESG投资主题变成了本质上相同的垃圾。*

ESG投资的最初支持者之一，贝莱德的首席执行官拉里·芬克开始向公司施压，试图利用贝莱德的规模和实力，要求企业在其商业模式中实施ESG。拉里叔叔最近在2023年初停止使用ESG这个词，他说这个词太政治化了。我们觉得可笑的是，他没有谦虚地承认是他开始了政治化。

尽管芬克和其他许多人都有这样的意图，但ESG投资已经变成了一场破产。这导致许多ESG基金意外关闭，这对LCM资本管理公司来说并不令人意外。据彭博新闻社报道，2023年关闭的ESG基金比过去三年的总和还要多。晨星数据显示，包括道富银行、北方信托和贝莱德在内的大型投资者都关闭了基金。是的，你没看错，即使是贝莱德。哦，讽刺的是。

为什么会发生这种情况？在我们看来，原因、挑战和缺点有很多，但最重要的是无法为投资者赚钱，这应该是成立共同基金的主要原因。不要让我们开始谈论谁实际上是那个总是在共同基金和投资时尚上赚钱的人。华尔街的一个伟大属性是能够调整和创建首先使自己受益的新规则。

现实情况是，ESG投资的主要缺点之一在于缺乏标准化的标准和衡量标准。与传统金融分析不同，在传统金融分析中，每股收益或市盈率等指标提供了明确的基准，而得益于华尔街，ESG标准可能非常主观，在不同的供应商和投资者之间存在显著差异。在我们看来，这种不统一使得投资者不可能比较ESG评级，更重要的是，共同基金不可能准确评估其投资的真实影响。我们认为这是故意的。

ESG投资面临的另一个重大挑战被亲切地称为“绿色洗牌”。“绿色洗牌”是一种欺骗性的做法，公司将自己描绘成对环境或社会更负责任，而不是为了吸引投资。这就是主观性发挥作用的地方。这类似于气候变化投资热潮，前身为全球变暖，公司预测，例如，到2050年，他们将实现碳中性。这些公司无法准确预测他们两年后的收益，但当他们说26年后他们将实现碳中性时，我们应该相信他们吗？见鬼，我们大多数阅读这篇文章的人到那时都不会活了，更不用说CEO做出的这些预测了，那么26年后谁会对他们说三道四呢？

仔细观察这股投资热潮，你会发现一些最大的ESG基金之间几乎没有什么区别。芬克的i股管理着一些最大的ESG基金(或者至少是那些尚未关闭的基金)。以下是该基金的MSCI World SRI UCITS ETF(SRXIF)的目标，该基金的目标是通过资本增长和基金投资收入的组合来实现您的投资回报，这反映了MSCI世界SRI精选减少化石燃料指数的回报，该指数是基金的基准指数(Index)。

然后是I股全球清洁能源ETF(ICLN)，其目标是通过资本增长和基金资产收入的组合来实现投资回报，这反映了基金的基准指数S全球清洁能源指数的回报

不要忘记I-Share MSCI USA ESG Screen ETF(SDUS)-其目标是通过资本增长和基金资产收益的组合来实现投资回报，这反映了MSCI USA ESG Screen Index的回报，MSCI USA ESG Screned Index是该基金的基准指数(Index)。

是的，这些都是“不同”的基金投资目标。现在看看他们持有什么，因为这肯定是不同之处，对吗？

I股筛选ETF持有英伟达(NVDA)、微软(Microsoft)、苹果(Apple)、亚马逊(Amazon)、Meta(Meta)、谷歌(Google)、礼来(Eli Lilly)、博通(Broadcom)和摩根大通(JP Morgan Chase)。

i股MSCI World持有英伟达、微软、特斯拉、华特迪士尼、家得宝、百事可乐和贝莱德。

看看另一只大型ESG基金，但不同的基金系列，德国DWS旗下的Xtracker ETF(XZMU)，他们持有的MSCI USA ESG最多的是Nvidia、微软、谷歌、礼来、特斯拉、家得宝。

或者让资产管理公司Amundi退出法国；他们最大的ETF基金--MSCI USA Climate Net Zero ETF的最大持有量是Nvidia、微软、德州仪器、家得宝、Adobe、华特迪士尼。

这不是很累人吗？

根据晨星最近的一份报告，目前有近600只ESG基金。据彭博社报道，2024年到目前为止，已有27只ESG基金关闭。在投资共同基金甚至ETF时，我们对所有这些问题的观点都是一样的：“买家要当心。”你需要做好你的功课，仔细研究一下。我的行业不愿详细解释你到底拥有什么，因为如果他们这样做了，就像我们刚刚向你展示的那样，这并不是通常所宣传的那样。你永远不会买一辆车，除非你完全绕着它走一圈，并试驾它。你应该对你的投资做同样的事情。如果你拥有非ESG基金，看看这些投资的持有量，你可能会惊讶地发现非ESG基金和ESG基金之间的持有量是多余的。投资者认为，如果他们拥有几只不同的基金，或者基金家族或投资风格，他们就是多元化的。很有可能，你不是。

不要在华尔街的这个骗局中被抓到。如果你热衷于ESG或清洁能源，你需要确保你不是在买柠檬，因为我的行业喜欢柠檬水，他们总是口渴！

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