拜登、特朗普上任会如何影响美股？

在The Conference Board调查中，消费者认为2024年的大选对于经济的影响不大。那么接下来，我们就来探讨一下大选对于股市的影响。今天彭博就做了一个综合的梳理，我们一起来看一下。

报道指出，今年，墨西哥、印度和欧洲的大选，都引起了当地股市的剧烈震荡。而这次的美国大选也非比寻常，本身通胀、利率和地缘政治风险，已经让下半年的不确定性非常高，再加上大选这个变量，就让股市剧烈波动的可能性显著上升。而这个波动可能就在这周开始，因为周四的时候，Trump和拜登就要举行他们的第一次辩论了。

彭博表示，投资者会非常关注两个人的税务、贸易和移民政策。税务上，最主要的关注点在于企业税。Trump就在竞选中承诺，要将企业税进一步降低到20%，同时也要把自己在2017年提出的减税方案永久化。而拜登则打算提高企业税和对富人征税。企业税打算提到28%的水平，而现在的企业税率为21%。

贸易上，现在非常确定的是，美国对华的关税肯定还会提升。拜登最近就提升了对于中国很多进口商品的关税，包括半导体、电池、太阳能板，钢铝还有电动车等。Trump则承诺要给中国一些产品征收60%的关税，然后整个美国应该有个10%的统一关税水平。现在还不清楚，这10%的全面关税会对通胀和经济有什么影响。阿吉就认为，既然关税不论谁当选都一定会上升，那么我们就要注意这部分会不会冲击到通胀，和美联储明年的降息步伐，这可能存在一定的风险。

在移民上，Trump就打算直接遣返非法入境的人群，而拜登就在限制难民申请上下功夫。JP摩根的分析就指出，要小心任何有效的限制移民手段，它可能会造成劳动力短缺，引起薪资上涨，同时抑制经济增长。

上面是宏观上的注意事项，而下面就是具体的板块了。彭博就指出，如果拜登成功连任，对于新能源板块，包括光伏发电、充电桩、电动车等个股会是个利好，因为整体拜登和民主党更支持绿色能源转型。大麻股可能也会有不错的表现，民主党一直以来对于大麻的态度就比较支持。反观金融板块就要注意一下。拜登连任可能意味着更严格的金融监管，不利于JP摩根、美国银行和高盛这样的个股。医疗板块，特别是制药领域也需要警惕。拜登的政策会主张降低药费，冲击制药公司的营收。

如果是Trump成功上台，那么最需要小心的则是和中国有深度业务往来的个股，比如苹果、特斯拉、高通、博通等。不管是对中国提升关税，还是Trump本身更加直接的竞争态度，都提升了这些公司的风险。传统能源板块则有望获得支持，因为一直以来，共和党一直比较支持油气行业。Trump就发誓说要取消本土的原油生产限制。军工板块和比特币相关个股，也受益于Trump和共和党上台。军费开支一直以来是共和党最支持的事情，而Trump最近还不停地表达对于加密货币行业的支持，包括支持用加密货币给自己捐款等。

阿吉认为，虽然大选可能会给市场带来剧烈动荡，但我们投资者还是要明确，按照以往的历史，美股在大选年都表现不错，只是9月到11月的波动会比其他年份更大一些而已，所以不要因此反应过激。另外一个值得注意的风险。是大选结果不明朗的情况。现在有越来越多的人喜欢邮寄投票，这就会延长清点票数的时间。美国1月6号的国会山庄时间事件，也表明焦灼的选情可能会造成暴力或者争议。这些都可能会造成短期市场的恐慌。在2000的大选中，佛州就遇到了要重新清点票数的问题，当时标普500就跌超4%，十年期国债收益率跌了52个基点，金价上涨，反映投资者在寻求保护。

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。