这就是硕腾公司（纽约证券交易所代码：ZTS）能够负责任地管理其债务的原因

有人说，作为一名投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但巴菲特曾说过一句名言：波动性远非风险的同义词。当你考察一家公司的风险有多大时，考虑它的资产负债表是很自然的，因为当一家企业倒闭时，债务往往会涉及到它。我们注意到Zoetis Inc.(纽约证券交易所代码：ZTS)的资产负债表上确实有债务。但真正的问题是，这笔债务是否让该公司面临风险。

一般来说，只有当一家公司不能轻易偿还债务时，债务才会成为一个真正的问题，无论是通过筹集资金还是用自己的现金流。资本主义的一部分是“创造性破坏”的过程，破产的企业被银行家无情地清算。然而，一种更常见(但仍然昂贵)的情况是，一家公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，才能控制债务。当然，许多公司利用债务为增长提供资金，没有任何负面后果。当我们考虑一家公司的债务用途时，我们首先会把现金和债务放在一起看。

下面的图表显示，Zoetis在2024年3月的债务为66.2亿美元，与前一年大致相同。您可以点击查看更多详细信息。然而，它也有19.8亿美元的现金，因此它的净债务为46.4亿美元。

最新资产负债表数据显示，Zoetis有19.1亿美元的负债在一年内到期，73.9亿美元的负债在一年后到期。作为抵消，它有19.8亿美元的现金和12.9亿美元的应收账款在12个月内到期。因此，它的负债总额比现金和近期应收账款的总和还要多60.3亿美元。

当然，Zoetis的市值高达781亿美元，因此这些债务可能是可控的。话虽如此，很明显，我们应该继续监控它的资产负债表，以免它变得更糟。

为了评估一家公司的债务与其收益的关系，我们计算其净债务除以其利息、税项、折旧及摊销前收益(EBITDA)以及其息税前收益(EBIT)除以其利息支出(其利息覆盖率)。这种方法的优点是，我们既考虑了债务的绝对数量(净债务与EBITDA之比)，也考虑了与债务相关的实际利息支出(及其利息覆盖率)。

Zoetis的净债务与EBITDA之比很低，仅为1.3。而且它的息税前利润很容易弥补利息支出，是其规模的24.2倍。因此，你可以辩称，它不会受到债务的威胁，就像大象受到老鼠的威胁一样。好消息是，Zoetis在12个月内息税前利润增长了9.4%，这应该会缓解人们对债务偿还的担忧。当你分析债务时，资产负债表显然是你关注的领域。但最重要的是，未来的收益将决定Zoetis未来保持健康资产负债表的能力。因此，如果你想看看专业人士的想法，你可能会发现这份关于分析师利润预测的免费报告很有趣。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润只是不能削减这一点。因此，合乎逻辑的一步是看看息税前利润与实际自由现金流相匹配的比例。在最近三年中，Zoetis记录的自由现金流相当于其息税前利润的54%，考虑到自由现金流不包括利息和税收，这几乎是正常的。这种自由现金流使公司在适当的时候处于偿还债务的有利地位。

佐蒂斯的利息掩护表明，它可以轻松地处理债务，就像克里斯蒂亚诺·罗纳尔多在对阵14岁以下的S门将时可以进球一样。我们还认为，它的净债务与EBITDA之比是积极的。考虑到所有这些数据，在我们看来，Zoetis对债务采取了相当明智的方法。这意味着他们正在承担更多的风险，希望提高股东回报。当你分析债务时，资产负债表显然是你关注的领域。然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中--远非如此。请注意，Zoetis在我们的投资分析中显示了一个警告信号，您应该知道...

当然，如果你是那种喜欢在没有债务负担的情况下购买股票的投资者，那么不要犹豫，今天就来看看我们的净现金成长型股票独家名单。

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