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不要太期待美联储降息?分析师警告:通常是麻烦的开端!

2024-06-21 14:42

 

长期以来,投资者一直希望美联储开始降息,但数据显示,这一结果可能会给股市带来麻烦

Strategas的数据显示,在加息周期结束后,标普500指数(SPX)通常在美联储首次降息65天前上涨2%,但在首次降息65天后,该指数通常会下跌1.5%,这意味着即使美联储宣布降息,股市也不会迅速走高。

Strategas董事总经理Ryan Grabinski在一份报告中告诉客户,“美联储首次降息后的回报差异强化了这样一种想法,即当美联储开始降息时,投资者需要对形势有更多的了解。”

在不同的情况下,美股对美联储降息的反应差异很大。例如,1974年,标普500指数在美联储降息前65天内下跌逾8%,在降息后的同一时期内下跌逾25%。

但在1989年,在美联储降息前的65天里,标普500指数上涨了12%以上,在降息后的一段时间里,仍上涨了9%以上。

这一平均表现可能给投资者泼了一盆“冷水”,根据芝商所的美联储观察工具,美联储基金期货显示,美联储最早可能在9月份至少降息一次,并有可能在12月份的今年最后一次会议上进行第二次降息。

上周,随着CPI数据和PPI数据显示出降温迹象,市场对美联储短期内降息的希望受到提振。美国5月CPI环比增速与上月持平,而PPI数据环比增速意外下跌0.2%。

此外,本周二,美国5月零售销售数据略低于经济学家的预测,这可能会进一步证明消费者支出放缓的证据越来越多。

但一些人也警告说,不要完全倾向于“坏消息就是好消息”的心态。独立顾问联盟首席投资官Chris Zaccarelli在周二的数据公布后表示,“虽然这对鹰派来说可能是好消息,但这可能是增长放缓的开始,这将造成比几次降息所能带来的伤害大得多。”Grabinski警告说:

“美股本轮牛市的重要因素一直是有韧性的消费者,如果没有他们,经济早就放缓,或者陷入衰退了。在4%的失业率下,历史上认为美联储很少有足够的理由降低利率水平,但由于所谓的进一步加息的门槛很高,美联储的下一步行动更有可能是降息。”

 

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