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美股三巫日“撞上”指数调整,英伟达已先“受伤”?

2024-06-21 11:24

 

 

 

周五,美股市场将迎来一波“惊涛骇浪”。

据期权平台SpotGamma的估计,周五的“三巫日”将导致价值约5.5万亿美元的与指数、股票和ETF挂钩的期权到期。


 

三巫日撞上指数调整


 

“三巫日”(Triple Witching Day)是指指数、股票、ETF的期权同时到期的日子,通常每季度发生一次,分别发生在每年三、六、九、十二月的第三个星期五。

三巫日的时候,随着期权合约的到期,投资者将调整其头寸,从而导致交易量飙升和价格突然波动。

更为特殊的是,本次三巫日还撞上标普道琼斯指数每个季度调整权重的日子,一大堆跟踪指数的ETF也会跟着一起调整持仓,波动性可能进一步加剧。

不过,由于计算方式不同,华尔街不同机构对到期期权的规模估计也存在差异。

高盛分析师John Marshall预计,周五的美股期权到期规模将是有史以来最大的一次,到期期权的名义价值将超过5.1万亿美元,超过去年12月时创下的历史记录4.9万亿美元。

而花旗集团估计的规模为4.8万亿美元。

 

市场可能小幅下跌

 

影响上,高盛集团的全球市场部董事总经理Scott Rubner表示,在仓位减少后,预计会有50亿美元的“多头伽马”(long gamma,)消失,市场可能会出现一定程度的动荡。

Scott Rubner认为,周五的一系列事件、下周五的罗素指数调整,“将是爆炸性交易时段,因为我们已经看到传统资管公司更积极地利用超额的交易量,并战术性地交易仓位”。
 

 

 

SpotGamma的创始人Brent Kochuba指出,这一次,与看涨期权挂钩的到期价值是看跌期权名义价值的11倍左右。这与上个季度相比有很大差距,当时该比率接近5:1。

差距扩大表明对上行敞口的需求不断增长,而对看跌期权的需求则不断萎缩。他认为,这也可能导致交易活跃的基准指数和股票在周五、下周初出现小幅下跌。

Kochuba还指出:“期权市场过于上行,市场将开始盘整,市场将变得更加不稳定。”
 

 

英伟达已先“受伤”?


 

此次三巫日,英伟达的股价也将受到巨大冲击。

英伟达即将到期的相关合约价值是所有基础资产中第二大的,仅次于标普500,高于SPDR S&P 500 ETF以及Nasdaq 100等相关ETF。
 

 

 

或受此影响,隔夜,英伟达股价一度大涨3.74%,最高报140.76美元,再次创下历史新高。

不过,英伟达最终还是收跌3.54%,报130.78美元,总市值3.22万亿美元。

 

 

一些人猜测,周五的期权到期后,推动英伟达股价上涨的势头可能会减弱。

此外,也有市场参与者认为季度期权到期的影响往往被夸大。

衍生品分析公司Asym 500的创始人Rocky Fishman表示,虽然到期期权的名义价值可能在增长,但整体市场也在增长。

 “随着经济规模的扩大和股票市场价值的增加,所有数字都会随着时间的推移而变大,但以股票市场规模的百分比来衡量,我敢肯定这次远远落后于去年12月。” 

 

 

 

 

 

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