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特朗普胜选更利好经济?大摩剖析美大选不同结果下的投资选择

2024-06-13 10:18

财联社6月13日讯(编辑 潇湘)在华尔街享有盛名的摩根士丹利首席投资官迈克尔·威尔逊(Michael Wilson)周三表示,如果美国总统拜登在今年11月的大选中成功连任,债券市场将可能受益,因为其政府将试图提高税收以抵消部分政府支出。

而相对应,威尔逊认为,如果前总统特朗普获胜,那么这一大选结果将对美国经济增长有利,但对债券市场不利。

从政治角度来看,威尔逊表示,任何一届政府的移民制度都将受到密切关注。

他指出,拜登获胜将“更有利于劳动力供应和通胀回落”,而特朗普获胜将“关闭边境”,可能重新引发对通胀的担忧。

威尔逊预计,如果特朗普上台,能源、金融板块以及小盘股将受益,而大型成长型公司则有望从拜登胜选中受益。

当前关键在择股

在当前的美股格局方面,威尔逊表示,在过去的12至18个月里,投资者更为青睐那些经历盈利修正的优质大盘股,这反过来又为这些股票带来了阿尔法收益。

阿尔法是衡量主动型基金经理业绩的一个指标,表明他们是否有能力创造高于基准指数的回报。

“目前的阿尔法不是在行业层面,而是在个股层面,”威尔逊称,“盈利修正,无论是向上还是向下修正,都为主动型投资者提供了巨大的阿尔法机会,我们的许多机构客户今年都捕捉到了这一机会。”

通常,企业和分析师往往会修正盈利预期,以纳入有关其业绩的新信息或考虑经济变化。

威尔逊表示,对于只做多的经理人来说,当前的关键在于选股。而对于宏观投资者或风险平价管理者来说,投资组合中的债券部分将继续被淡化,转而投资大宗商品和货币。

根据LSEG IBES的数据显示,在截至6月7日当周已公布财报业绩的1379家美国公司中,有788家公司的业绩预期被上调,591家公司的业绩预期被下调。虽然美股第一季度财报的盈利增长整体仍强于预期,但市值较小公司的高管们已暗示消费者需求出现疲软,贷款增长乏力。

仍看好大盘股

目前,摩根士丹利仍对大市值公司持增持态度。

威尔逊表示,在目前的经济和政治背景下,我们应该持有那些盈利修正正面的股票,而这正是大盘优质股的优势所在。

根据LSEG的数据,截至6月7日当周,标普500指数中已公布业绩的496家公司中,78.6%的盈利表现超出分析师预期,高于 66.7%的长期平均水平。

威尔逊称,对股票而言,关键在于盈利增长——哪些公司的盈利和现金流增长能快于通胀,更重要的是预期。而如今的风险是,这一点已经被众所周知,因此任何能够实现增长的标的现在都很昂贵。”

风险及免责提示:以上内容仅代表作者的个人立场和观点,不代表华盛的任何立场,华盛亦无法证实上述内容的真实性、准确性和原创性。投资者在做出任何投资决定前,应结合自身情况,考虑投资产品的风险。必要时,请咨询专业投资顾问的意见。华盛不提供任何投资建议,对此亦不做任何承诺和保证。