这就是我们关注Black Diamond Therapeutics（纳斯达克股票代码：BCTX）现金烧钱情况的原因

一家企业不赚钱，并不意味着股价会下跌。例如，黑钻治疗公司(纳斯达克股票代码：BDTX)的股价在过去一年中上涨了181%，这让许多股东感到高兴。但是，当历史赞美那些罕见的成功时，那些失败的往往会被遗忘；谁还记得Pets.com？

因此，尽管股价上涨，我们认为值得一问的是，黑钻石治疗公司的现金消耗是否风险太大。就本文而言，我们将现金消耗定义为公司每年为其增长提供资金的现金数量(也称为负自由现金流)。

一家公司的现金跑道是通过将其现金储备除以现金消耗来计算的。黑钻石治疗公司上一次报告2024年3月的资产负债表是在2024年5月，当时它没有债务和现金，价值1.15亿美元。去年，该公司的现金消耗为6800万美元。因此，从2024年3月开始，它有大约20个月的现金跑道。这并不是太糟糕，但公平地说，现金跑道的尽头已经指日可待，除非现金消耗大幅减少。下图显示了其现金余额在过去几年中的变化情况。

黑钻石治疗公司去年没有记录任何收入，这表明它是一家仍在发展业务的早期公司。因此，虽然我们不能通过销售来理解增长，但我们可以看看现金消耗是如何变化的，以了解支出随着时间的推移是如何趋势的。随着现金消耗下降了11%，管理层似乎认为公司的支出足够以适当的速度推进其商业计划。然而，显然，关键因素是该公司是否会在未来实现业务增长。因此，你可能想看看该公司在未来几年的预期增长速度。

尽管黑钻石治疗公司最近减少了现金消耗，但股东们仍应考虑未来筹集更多现金的容易程度。公司可以通过债务或股权筹集资金。通常情况下，企业会自行发售新股，以筹集现金并推动增长。通过将一家公司的年度现金消耗与其总市值进行比较，我们可以粗略地估计出它需要发行多少股票才能维持公司下一年的运营(以相同的消耗速度)。

黑钻石治疗公司市值为2.87亿美元，去年烧掉了6800万美元，占公司市值的24%。这并不是无关紧要的，如果该公司不得不出售足够的股票，以在当前股价下为下一年的增长提供资金，你很可能会看到代价相当高昂的稀释。

在对黑钻石治疗公司现金消耗的分析上，我们认为它的现金跑道令人放心，而它的现金消耗相对于其市值让我们有点担心。我们认为它的现金消耗不是特别有问题，但在考虑了本文中的一系列因素后，我们确实认为股东应该关注它随着时间的推移发生了怎样的变化。另一方面，我们对该公司进行了深入的调查，发现了黑钻石治疗公司的5个警告标志(3个是相关的！)在这里投资之前你应该意识到这一点。

当然，如果你把目光投向别处，你可能会发现这是一笔很棒的投资。因此，看看这份免费的内部人士持股公司名单，以及这份成长型股票名单(根据分析师预测)

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