美国银行分析师表示，杜邦的战略分拆可能会降低价值，但PFAS风险越来越大

美国银行证券分析师Steve Byrne将DuPont de Nemour，Inc.(纽约证券交易所股票代码：DD)的目标价从74美元上调至80美元，同时重申评级不佳。

这位分析师写道，他们认为杜邦决定分拆为三家公司，并为水务和电子业务获得更高的估值是有逻辑的。

这位分析师表示，杜邦在电子产品领域的地位及其高额研发支出可能使Spin-co EBITDA倍数受益。

Byrne表示，投资者对杜邦的兴趣往往不大，这是因为全氟烷基和多氟烷基化合物(PFAS)负债的规模不确定，以及企业的多样性将估值限制在远低于特种化学品同行的水平。 这位分析师表示，因此，如果按照宣布的条款达成协议，在水资源短缺和社会电气化的推动下，拆分将在两个具有巨大长期增长潜力的终端市场创造出纯粹的业务。

然而，该分析师预计，PFAS负债将对规模较小/多元化程度较低的新公司构成更大的风险。

Byrne补充说，进一步整合可能需要数年时间，因为所有三家实体都将承担PFAS债务，而拆分的性质意味着并购限制可能会在剥离后持续两年。

分析师估计每股收益为3.65美元(而不是3.62美元)。2014财年，25财年为4.10美元(对比成本：4.24美元)，26财年为4.39美元(对比4.84美元街景)。

投资者可以通过ProShares智能材料ETF基金(纽约证券交易所代码：TINT)和景顺S等权重材料ETF基金(纽约证券交易所代码：RSPM)获得对该股的敞口。

价格行动：DD股价周二尾盘上涨1.15%，至82.05美元。

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