电力股爆发！发生了什么？

夏季用电高峰临近。5月24日，电力板块集体走强。

截至发稿，港股电力股集体上涨，其中华电国际电力股份 (01071.HK)涨超5%，大唐发电 (00991.HK)、华能国际电力股份 (00902.HK)、中国电力 (02380.HK)、华润电力 (00836.HK)跟涨。

“电力市场”重磅政策出台

本月国家发改委发布《电力市场运行基本规则》，推动电量、容量、辅助服务交易更加市场化。新规自2024年7月1日起施行。

本次《规则》调整内容主要包括：调整有关市场范围、运营机构、交易主体表述；完善市场成员、市场交易类型相关表述；完善电能量、辅助服务交易等定义和交易方式；细化风险防控相关要求。全国统一电力市场“1+N”基础规则体系中的“1”，对加快建设全国统一电力市场体系做出顶层设计。

湘财证券表示，“十四五”期间，我国对环境质量和生态保护提出更高要求，加快新型能源体系建设。容量电价落地和辅助市场建立健全有望提升火电盈利稳定性，叠加动力煤价中枢下行，有望持续推动火电盈利恢复；二季度来水有望持续改善，推动水电发电量回升；2024年迎峰度夏期间局部地区电力供需或将偏紧，市场电价有望获得一定支撑。

聚焦“保供”与“消纳”双主线

国家能源局日前发布的数据显示，4月份全社会用电量7412亿千瓦时，同比增长7%。从分产业看，第一、二、三产业及城乡居民用电量分别同比增长10.5%、6.2%、10.8%和5.9%。

1-4月，全社会用电量累计30772亿千瓦时，同比增长9%，其中规模以上工业发电量为29329亿千瓦时。分产业看，1-4月全国第一、二、三产业及城乡居民用电量分别同比增长10.1%、7.5%、13.5%和10.8%。

中国电力企业联合会预测，2024年全社会用电量将达到9.8万亿千瓦时，同比增长6%左右。随着夏天的临近，用电高峰季也快到了，电力板块再掀起一波热度。

国家能源局综合司副司长、新闻发言人张星此前表示，今年以来，电力消费延续快速增长态势，预计今年度夏期间，全国用电负荷还将快速增长，最高负荷同比增长超过1亿千瓦（去年夏季全国最高用电负荷约为13.4亿千瓦），电力保供面临着一定压力。

国盛证券指出，整体来看，四月用电量增速环比有所放缓，但整体依然保持较高增速，其中产业用电量增速依然较快，或系产业持续恢复。

展望后市，电力板块依然聚焦“保供”与“消纳”双主线。火电作为灵活性支撑电源处于政策红利期，当前煤价下行，火电盈利弹性空间提升。建议关注绿电板块，随着绿电/绿证交易推进和消纳问题解决，底部空间迎来拐点。