观点：港股上行驱动由资金面转向政策面，重点关注这四个方向

中泰国际表示，4月中国社零及投资等数据逊预期，经济继续呈现生产强于需求的结构，但重磅地产政策发力以及特别国债开启发行均有力提振市场情绪，港股风险偏好改善的推手逐步由资金面转向政策面。不过，当前港股估值已大幅修复，后续政策催化密度预期下降，市场或由单边升势转向高台震荡，良好的赚钱效应将加速板块轮动。

策略上关注

• 1) 受惠外资回流的科技(游戏、消费电子)以及生物医药；
• 2) 高分红的石油、煤炭、电讯及电力；
• 3) 受惠海外经济景气回暖的铜矿、家居家电、纺织、航运、国际消费品等；
• 4)政府收储政策料更利好部分龙头央国企房企及代建。

我们仍不排除市场短期或无视技术面超买和经济弱复苏的现实而继续上升，若恒指短线快速拉升至20,400点，届时将是获利好机会。