造车新势力2024第一份季报，零跑汽车喜忧参半

5月17日，港股收盘后，零跑汽车（09863.HK）发布了2024年第一季度财报，作为电动车企，特别是造车新势力的一员，零跑汽车的财报揭开了第一季度竞赛结果的帷幕。超乎市场预期的是，在一季度新能源车降价潮中，零跑毛利虽受到冲击，但销量提升明显，可谓是喜忧参半。

销量大增217.9%

具体来看，零跑汽车一季度的营收达34.86亿元，同比飙升141.7%，但环比减少33.9%。

销量增加，以及销售车型结构的改善带来的平均售价提升使得公司营收大涨。零跑方面表示，今年第一季度营收的同比增长主要得益于产品逐步得到市场认可，以及更丰富的产品矩阵带来的销量提升；而环比下滑则是因为其第一季度对全系车型进行改款升级，对原有车型的生产销售进行了调整，同时叠加了春节假期带来的季节性影响。

今年一季度，零跑汽车交付量为33410辆，同比大增217.9%。其中，T03交付9433辆，同比增长140.3%；C11、C01的交付显著提升，交付量分别为12122辆、3998辆，同比分别暴增129.1%、209.4%；C10车型累计交付7857辆。售价相对更高的零跑C系列销售占比已经提升至72%。

价格竞争影响毛利

今年一季度，零跑归母净利润继续亏损10.13亿元，较上年同期的11.33亿元有所收窄，但环比去年第四季度9.55亿元则有所扩大。同时，毛利率报-1.4%，与上一季度（2023年四季度）6.7%的毛利率相比，下降严重。

零跑汽车解释，一季度毛利率环比下滑主要由于2024年一季度对2023款全系车型的促销，及销量下降导致的单车制造成本上升。

也就是说，尽管零跑多卖了很多车，但仍未有效降低亏损。这可能是未来很长一段时间，新势力车企都要面对的问题——多卖车也无法降低亏损。

未来看点上，零跑2024年规划3款新车；2025年预计至少发布4款新车，后续新车型储备较为充足。此外，2023年10月起，零跑汽车与国际汽车集团Stellantis（斯特兰蒂斯集团）合作，加速开拓海外市场。Stellantis集团是欧洲排名第二的车企，成立于2021年年初，由雪铁龙集团和前菲亚特克莱斯勒集团合并而来，公司的海外战略若能突破，则有望在海外市场甩开其他造车新势力一个身位。

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