Newegg Commerce（纳斯达克股票代码：NEGG）有债务但没有盈利;您应该担心吗？

沃伦·巴菲特(Warren Buffett)曾说过一句名言：波动性远非风险的代名词。当我们考虑一家公司的风险有多大时，我们总是喜欢看它对债务的使用，因为债务过重可能导致破产。我们可以看到，Newegg Commerce，Inc.(纳斯达克股票代码：NEGG)在其业务中确实使用了债务。但更重要的问题是：这些债务造成了多大的风险？

一般来说，只有当一家公司不能轻易偿还债务时，债务才会成为一个真正的问题，无论是通过筹集资金还是用自己的现金流。最终，如果公司不能履行其偿还债务的法定义务，股东可能会一无所有地离开。然而，更常见(但代价仍然高昂)的情况是，一家公司必须以极低的价格发行股票，永久性地稀释股东的股份，只是为了支撑其资产负债表。当然，债务的好处是，它往往代表着廉价资本，特别是当它用能够以高回报率进行再投资的能力取代公司的稀释时。在考虑一家公司的债务水平时，第一步是同时考虑其现金和债务。

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至2023年12月，Newegg Commerce的债务为871万美元，比一年前增加了773万美元。然而，它确实有1.025亿美元的现金来抵消这一点，导致净现金为9380万美元。

根据最新报告的资产负债表，Newegg Commerce有2.965亿美元的负债在12个月内到期，7310万美元的负债在12个月后到期。为了抵消这些债务，它有1.025亿美元的现金以及价值8360万美元的应收账款在12个月内到期。因此，它的负债总额比现金和短期应收账款的总和高出1.835亿美元。

这一赤字并不是那么糟糕，因为Newegg Commerce价值3.973亿美元，因此如果需要的话，可能会筹集到足够的资本来支撑其资产负债表。但我们肯定希望密切关注其债务带来太大风险的迹象。虽然Newegg Commerce确实有值得注意的负债，但它的现金也多于债务，所以我们非常有信心它能够安全地管理债务。当你分析债务时，资产负债表显然是你关注的领域。但你不能完全孤立地看待债务，因为Newegg Commerce需要盈利来偿还债务。因此，当考虑债务时，绝对值得关注收益趋势。点击此处查看互动快照。

去年，Newegg Commerce息税前亏损，实际上收入缩水13%，至15亿美元。这不是我们希望看到的。

我们毫不怀疑，总的来说，亏损的公司比盈利的公司风险更大。事实是，在过去的12个月里，Newegg Commerce在息税前收益(EBIT)线上亏损。同期，该公司出现了3400万美元的负自由现金流出，并计入了5900万美元的会计损失。但值得庆幸的是资产负债表上的9380万美元。这意味着它可能会在两年多的时间里保持目前的支出速度。总而言之，我们对这一点持怀疑态度，因为在没有自由现金流的情况下，它似乎有相当大的风险。当你分析债务时，资产负债表显然是你关注的领域。但归根结底，每家公司都可能包含存在于资产负债表之外的风险。为此，您应该了解我们在Newegg Commerce上发现的两个警告信号(包括一个有点令人不快)。

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