富达认为四月份暴跌后股价上涨的三个动力来源

富达量化市场策略总监表示，股票投资者可以在4月下跌后支持股市上涨的因素中考虑有利的收益收益率。

股票(SP500)(VOO)(IVV)(COMP：IND)(DJI)在5月初就已经在上涨。由于对降息前景的担忧，S指数在4月份下跌了约4%。

Fidelity量化市场策略总监Denise Chisholm在本周早些时候的一份报告中表示，尽管4月份出现了“喘息”，但牛市仍将继续。她深入研究了她“仍然看涨”的三个原因。

公司盈利前景看好

奇泽姆在美联储最新的高级贷款官员意见调查中发现了收益乐观情绪。其中包括对大公司的商业和工业贷款标准收紧的报告连续6个月“大幅”下降。她说，自1990年以来，在经历了每一次可比的6个月下降之后，收入在接下来的12个月里都有所增长。

另外，分析师对科技公司未来12个月的盈利预期比一年前高出25%以上。

估值和动量表明股票有更多的跑道

奇泽姆说，与债券相比，股票看起来并不贵。她通过将市场的收益收益率(收益除以价格)与债券收益率进行比较来衡量股票估值。当股票的收益率高于10年期美国国债(US10Y)收益率时，对她来说，这意味着股票相对于债券来说是便宜的。

她说：“股票相对于10年期美国国债收益率的收益率最近接近1962年以来历史区间的中点。”在接下来的12个月里，S指数在过去的类似水平上有大约74%的时间上涨。

动能因素也是有益的，她说，看看今年早些时候的股市上涨。过去，当S指数连续15周上涨，涨幅在历史区间的前1%时，98%的时间会在接下来的12个月里上涨。

中小盘股看起来被低估了

Chisholm对中小盘股(RTY)和中型股(IWR)感到“特别看涨”，此前它们一年多来一直落后于大盘股。

根据罗素2000指数和S 500指数的市净率，小盘股相对于大盘股的估值最近跌至历史区间的最低5%。她说：“自1990年以来，每隔一次小盘股的估值相对于大盘股的估值处于最低的5%，在接下来的12个月里，小盘股的表现都要好于大盘股。”

她说，与S 500指数相比，中盘股S 400指数的收益率最近触及历史区间最低的10%。

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