【券商聚焦】平安证券首予波司登(03998)“强烈推荐”评级 指其估值具备性价比

金吾财讯 | 平安证券发研报指，波司登(03998)集团通过“聚焦主航道聚焦主品牌”的成功战略聚焦，再次迎来腾飞。目前，公司以羽绒服产品为核心，以防晒服产品拓展品类，有望引来发展的第二成长曲线。在国产品牌持续崛起的机遇下，公司发展呈现较强韧劲。

该行认为，公司估值具备性价比，预计FY2024-FY2026公司整体营收分别为202.9亿元/236.3亿元/268.5亿元，同比+21.0%/+16.4%/+13.7%；归母净利润分别为26.9亿元/31.2亿元/35.5亿元，同比+25.9%/+15.7%/+14.0%。该行采用相对估值法算得波司登集团的目标价为5.61港元，较2024年5月8日收盘价有21.5%的上升空间，首次覆盖给予“强烈推荐”评级。