还能大涨22%！高盛力挺英伟达，前索罗斯副手却泼冷水

高盛周二发布的报告显示，尽管英伟达股价今年迄今已上涨81%，但仍有很大上涨空间。

高盛将英伟达的目标价从1000美元上调至1100美元，这意味着该股将较当前水平再上涨22%。

高盛表示，考虑到英伟达增长速度之快以及未来几年这一增长趋势的持久性，与同行相比，英伟达的估值仍然相对有吸引力。

高盛分析师Toshiya Hari表示： “我们认为每股收益上修将推动该股再次上涨，尤其考虑到目前英伟达的市盈率为35倍，比我们研究的股票组合仅溢价36%，而过去3年的溢价中位数为160%。”

大型科技巨头最近的评论特别鼓舞了Hari，这些巨头在财报电话会议上表示，继2024年的投资增加之后，它们2025年将在人工智能（AI）基础设施上投入更多资金。

根据高盛的预估，微软、谷歌、亚马逊AWS、META这四家科技公司今年在云计算方面的资本投入高达1770亿美元，远高于去年的1190亿美元，而2025年将继续增至1950亿美元。 （如下图所示）

这些投资应该能推动英伟达的收入和利润持续增长，尤其是在该公司下一代Blackwell AI芯片将于今年晚些时候发布的情况下。

科技巨头近期的一些积极评论如下：

1、台积电重申对AI市场的近期和长期展望，预计服务器AI处理器收入将同比增长一倍以上。

2、亚马逊和META等超级科技巨头明示或暗示，虽然2024年AI相关的资本投资的基数已经很高，但2025年仍将继续增加。

3、一些AI超大规模企业和企业软件公司强调了AI货币化的早期迹象。

4、AMD将其专注于AI的GPU芯片Mi300的2024年营收预期从35亿美元上调至40亿美元。

5、受AI服务器需求增长的推动，超微电脑报告称，该公司收入增长强劲，且积压订单创下历史新高。

Hari表示，尽管AMD的新芯片和大型科技公司的自研芯片开始侵蚀英伟达的GPU业务，但这还不足以击垮该公司。

Hari称：“我们相信，鉴于英伟达在硬件和软件能力方面的竞争优势、数十年来建立的安装基础和生态系统、及其现在和未来几年的创新步伐，该公司在可预见的未来里仍将是事实上的行业标杆。”

与此同时，一些投资者仍怀疑AI是否已经被过度炒作，其中不乏一些知名人士，比如对冲基金杜肯资本（Duquesne Capital）的创始人斯坦利·德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller）。

这位亿万富翁投资者周二告诉CNBC，他减持了英伟达的股票，这不是因为他对这只热门股失去了信心，而是反映了他目前对AI投资的犹豫，因为目前对这一主题的热情已经有点过度了。

德鲁肯米勒表示，该行业的进一步增长可能需要“4-5年后”， “因此，AI现在可能有点被高估了，但从长远来看并非如此。”

英伟达已成为新兴AI技术的核心，大多数软件都由该公司的芯片运行。自2022年11月ChatGPT首次问世以来，英伟达的股价已飙升超过561%。

德鲁肯米勒是华尔街上推动该公司股价上涨的重量级人物之一。他在去年6月份表示，英伟达股票至少值得持有几年。当时，他的言论与一群认为该公司估值过高的分析师意见相左。事实证明他是对的，该公司股价当时仅为目前900美元左右的一半。

然而，德鲁肯米勒现在表示，“我们确实在3月底削减了英伟达持仓以及许多其他头寸”，并指出其股价在当月达到当前水平时就出现了回调。“我们只是需要休息一下，我们认识到的许多东西现在已经得到了市场的认可。”

这位前索罗斯副手表示，AI仍然是未来几年投资的重点，因为它将产生类似于本世纪初互联网的影响。过去一年来，德鲁肯米勒还持有微软和Alphabet等AI大型股的头寸。