突破1万美元只是起点？高盛上调铜目标价：明年均价将高达1.5万美元

随着号称“铜博士”的铜价突破每吨1万美元大关，高盛集团警告称，铜矿短缺压力仍在加剧，铜价有望继续飙升。

今年年初至今，随着全球工厂活动恢复，以及铜矿供应紧张，铜价已经累计上涨了17%。

近日，高盛将其铜价年终目标从此前的每吨1万美元上调至每吨1.2万美元，这意味着较当前价格还能再上涨约20%。高盛还预测2025年铜的平均价格将升至1.5万美元。

铜短缺将持续恶化

高盛工业金属研究团队主管尼古拉斯·斯诺登（Nicholas Snowdon）等在报告中写道：“我们仍然预测，从2024年起，金属短缺将转向无止境且不断增加的局面。”

他们预计，到今年第四季度，很有可能出现铜“缺货事件”——即铜库存降至极低水平。

高盛在报告中写道：

“我们最新的供应需求估计显示，今年的铜缺口为454千吨（kt），之前的预测为428千吨；2025年的铜缺口为467千吨，之前的预测为413千吨。随着季节性盈余阶段的结束，我们预计铜短缺势头将持续到年中，尤其是今年下半年。鉴于可见铜库存仅略高于600千吨，铜市场可能在第四季度出现缺货。”

美联储降息前景“火上浇油”

在上周美国公布疲弱的非农就业数据后，市场对于美联储今年降息时间的猜测再次提前，这使得各类金属也加入了风险资产的整体上涨行列。本周二，铜价一度上涨2.1%，重回1万美元上方。

目前，美国掉期市场显示，美联储在年底前降息的可能性为53%，高于4月底时的约40%。如果美联储能够放宽货币政策，显然有利于铜价进一步走高。

同时，随着中国不断出台经济振兴举措，金融市场对于中国经济前景也愈发乐观，而这也让人们对铜需求前景更有信心。

对于铜价前景，高盛认为：“鉴于现货市场已经消化了对LME走高后的短期反应，我们认为短期内铜价最有可能出现价格盘整，但这将是相对短暂的。鉴于更大的供需短缺，我们将年底铜的目标价格从1万美元/吨上调至1.2万美元/吨，同时将全年平均价格预测上调至9800美元/吨（之前为9200美元/吨），并预计2025年铜平均价格为1.5万美元/吨。