SilverBow Resources向股东邮寄信

亲爱的各位股东，

SilverBow Resources最近发布了出色的第一季度财务和运营业绩，展示了我们业务战略的优点以及我们之前收购所带来的价值。

我们在市场上的表现直接归功于成熟的战略、强大的管理和经验丰富的董事会。尽管表现出色，Kimmeridge Energy Management Company，LLC（“Kimmeridge”）仍继续其自私的追求，以控制SilverBow，并迫使与Kimmeridge Texas Gas（“KTG”）进行稀释、破坏价值的合并。

我们建议股东投票继续我们的强劲势头和进一步创造价值的道路。

为了保护您的投资价值，请使用白色代理卡投票“支持”所有SilverBow导演提名人：Gabriel L.埃里森、凯瑟琳·麦卡利斯特和查尔斯·W。万普勒。

SilverBow正在建立势头并创造价值

我们今年迄今为止的亮点：

第三方能源研究分析师认可SilverBow的价值主张5：

SilverBow的收购正在带来价值

在我们经验丰富的董事会的指导下，SilverBow自2021年以来已成功执行并购策略。在过去的四年中，我们成功地执行和整合了八项价值提升型收购，通过以下方式改善了我们的投资组合：

这些增值收购目前占我们2023年已探明已开发储量PV-10的约75%，占2023年已探明未开发储量PV-10的95%以上。此外，我们96%的前四分之一未开发净位置来自收购资产，我们2024年99%的钻井和完井资本支出专用于这些高绩效投资，突出了我们的有效整合和资源分配。SilverBow所有权下的资产显然更好。通过这些资产的运营，我们将其价值总计提高了约64%。6我们的业绩受到了市场的关注。自2021年以来，SilverBow的股东总回报率为484%，明显优于XOP的180%。7

我们的董事会拥有深厚的行业和并购专业知识

凭借财务、运营和并购专业知识的记录，我们的董事在蓝筹股、大型和大型能源公司担任高管，拥有广泛的职业生涯。SilverBow董事会在石油和天然气行业的平均任期超过30年，平均总专业经验超过35年。总的来说，我们的董事还在SilverBow和其他地方带来了丰富的并购经验，执行了超过250笔交易，总价值超过2700亿美元。SilverBow的所有九名董事均曾在E & P或油田服务公司担任首席执行官或高级管理人员，其中五名担任首席执行官，三名担任首席首席运营官，四名担任首席财务官，一名担任首席多元化和包容性官。此外，这九人都拥有其他上市公司的董事会经验，包括但不限于E & P、油田服务或中游公司。

选择董事曾担任关键职务的公司

您可以访问www.FutureOfSilverBow.com/board了解有关我们董事的更多信息。值得注意的是，今年竞选的董事每人都带来了正确的专业知识来推进我们的战略并监督并购：

相比之下，Kimmeridge的提名者自私且矛盾，与Kimmeridge有着密切的联系或历史，并且缺乏SilverBow提名者的蓝筹股行业经验。事实上，Kimmeridge的提名者的平均经验明显低于SilverBow的提名者，而且其中一个人根本没有勘探和生产经验：

Kimmeridge的竞选活动试图迫使SilverBow股东救助KTG

Kimmeridge将KTG与SilverBow合并的提议低估了SilverBow的价值，同时大幅高估了其自己的KTG资产，并依赖于在历史性低天然气价格时期短期回归昂贵天然气的高风险押注。我们的董事会在拒绝了高度稀释的KTG提案时依赖于其深厚的并购经验，而Kimmeridge则在推动经验少得多的候选人，以便他们能够与KTG进行破坏价值的合并。SilverBow在2024年4月22日的股东信中发布了我们对该提案和KTG的分析，也可在www.FutureOfSilverBow.com上获取。

这完全是价值的问题。如果他们的提案或任何其他未来提案为所有股东创造了适当的价值，那么SilverBow董事会已表明将进行交易。这就是为什么我们在2023年冬天就全现金出售给Kimmeridge的条款达成一致，但由于无法获得融资，他们未能兑现该条款。Kimmeridge自己关于KTG的数据表明：

我们在为股东创造价值方面有着清晰的记录。包括机构股东服务公司（ISS）和Glass Lewis在内的代理咨询公司使用1年、3年和5年的TSR基准评估公司的业绩。另一方面，Kimmeridge使用精心挑选的时间框架来描绘一种误导性的观点。无可否认，我们在相关时间框架内的表现出色11：

使用白色代理卡并投票“支持”西尔弗博高度合格、独立的董事提名人

感谢您对SilverBow的投资。

真诚地，

SilverBow董事会