宾利系统公司（纳斯达克股票代码：BSY）是一项风险投资吗？

传奇基金经理李路(Charlie Munger支持)曾说，最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。因此，当你评估一家公司的风险有多大时，聪明的投资者似乎知道债务--通常涉及破产--是一个非常重要的因素。我们注意到，宾利系统公司(纳斯达克股票代码：BSY)的资产负债表上确实有债务。但这笔债务对股东来说是个问题吗？

当一家企业不能轻易地履行这些义务时，债务和其他负债就会变得有风险，无论是通过自由现金流还是通过以有吸引力的价格筹集资本。最终，如果公司不能履行其偿还债务的法定义务，股东可能会一无所有地离开。然而，一种更常见(但仍然昂贵)的情况是，一家公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，才能控制债务。当然，在企业中，债务可以是一个重要的工具，特别是资本密集型企业。当我们检查债务水平时，我们首先同时考虑现金和债务水平。

正如你在下面看到的，截至2023年12月，宾利系统公司的债务为15.3亿美元，低于一年前的17.8亿美元。然而，由于它拥有6840万美元的现金储备，其净债务较少，约为14.6亿美元。

最新资产负债表数据显示，宾利系统有7.604亿美元的负债在一年内到期，16.8亿美元的负债在一年内到期。为了抵消这些债务，它有6840万美元的现金以及价值2.935亿美元的应收账款在12个月内到期。因此，它的负债比现金和(近期)应收账款之和高出20.7亿美元。

由于上市交易的宾利系统公司的股票总价值达到令人印象深刻的164亿美元，这种负债水平似乎不太可能构成重大威胁。话虽如此，很明显，我们应该继续监控它的资产负债表，以免它变得更糟。

我们通过查看公司的净债务除以利息、税项、折旧和摊销前收益(EBITDA)，并计算其息税前收益(EBIT)支付利息支出(利息覆盖)的容易程度，来衡量公司的债务负担与其盈利能力的关系。这样，我们既考虑了债务的绝对量，也考虑了为其支付的利率。

宾利系统的债务与EBITDA之比为4.7，EBIT覆盖了利息支出的7.0倍。这表明，尽管债务水平很高，但我们不会说它们有问题。宾利系统公司可能消除债务的一种方法是停止更多借款，但继续以14%左右的息税前利润增长，就像去年所做的那样。当你分析债务时，资产负债表显然是你关注的领域。但最终，该业务未来的盈利能力将决定宾利系统能否随着时间的推移加强其资产负债表。因此，如果你想看看专业人士的想法，你可能会发现这份关于分析师利润预测的免费报告很有趣。

但我们的最后考虑也很重要，因为一家公司不能用账面利润来偿还债务；它需要冷硬现金。因此，我们总是检查EBIT中有多少转化为自由现金流。在过去的三年里，宾利系统公司实际上产生了比息税前利润更多的自由现金流。这种强劲的现金转换让我们像傻朋克演唱会上节奏下降时的观众一样兴奋。

令人高兴的是，宾利系统令人印象深刻地将息税前利润转换为自由现金流意味着它在债务上占据了上风。但我们必须承认，我们发现该公司的净债务与EBITDA之比适得其反。当我们考虑上述一系列因素时，宾利系统公司似乎在使用债务方面相当明智。虽然这会带来一些风险，但也可以提高股东的回报。在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。但归根结底，每家公司都可能包含存在于资产负债表之外的风险。一个恰当的例子：我们发现了宾利系统公司的一个警告标志，你应该知道。

如果在这一切之后，你对一家资产负债表坚如磐石、快速增长的公司更感兴趣，那么请立即查看我们的净现金成长型股票清单。

对这篇文章有反馈吗？担心内容吗？请直接与我们联系。或者，也可以给编辑组发电子邮件，地址是implywallst.com。这篇由《华尔街日报》撰写的文章本质上是笼统的。我们仅使用不偏不倚的方法提供基于历史数据和分析师预测的评论，我们的文章并不打算作为财务建议。它不构成买卖任何股票的建议，也没有考虑你的目标或你的财务状况。我们的目标是为您带来由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不会考虑最新的对价格敏感的公司公告或定性材料。简单地说，华尔街在提到的任何股票中都没有头寸。