Aguio De“Ut Oh”：随着经济放缓，墨西哥投资者面临“死钱”的情况，降息的可能性较小

Zinger要点

墨西哥投资者可能会经历动荡的几周，尽管通胀上升，但经济正在逐渐减弱，这给下周的降息带来了严重的疑虑。喜欢墨西哥长期观点的全球投资者可能想要观望，看看墨西哥股市是否跟踪该国的宏观趋势。

IShares MSCI墨西哥(NYSE：EWW)ETF在过去六个月中上涨了12.45%，击败了拉丁美洲的大型竞争对手iShares MSCI巴西(NYSE：EWZ)，后者仅上涨了2.45%。但年初至今，EWW ETF表现不佳，自1月份以来一直接近零增长。

墨西哥的利率在拉丁美洲排名第三，为11%，仅次于哥伦比亚(11.75%)和阿根廷(50%)或更低。Banxico确实在3月21日降息25个基点，但鉴于通胀再次上升，5月9日的货币政策委员会会议不太可能降息。

Banxico副行长乔纳森·希思(Jonathan Heath)4月下旬在华盛顿特区举行的国际货币基金组织(International Monetary Fund)会议上表示，他“倾向于在5月份暂停”。在他发表评论时，墨西哥截至4月中旬的12个月滚动通胀率为4.63%，而四周前为4.48%。

5月2日发布的Banxico调查显示，今年的平均通胀率为4.16%，是七个月来的最高估计。

“我现在不喜欢墨西哥。新泽西州宏观投资预测公司布雷顿森林研究的创始人弗拉基米尔·西格诺雷利表示：“自去年12月以来，墨西哥的资金一直处于死气沉沉的状态，我认为我们已经进入了美国经济放缓的第二个阶段，这对墨西哥不利。”

拉丁美洲的投资者在资金成本最低的地方过得更好。在这种情况下，它是iShares MSCI秘鲁(纽约证券交易所代码：EPU)。那里的利率是6%。EPU ETF的表现好于墨西哥和巴西，在六个月内上涨了40.8%，今年迄今上涨了22%。但西格诺雷利说，这“无论如何都是一场美化了的采矿业游戏”。

墨西哥制造业指数目前显示出低迷迹象。根据墨西哥金融研究所高管IMEF的数据，4月份该指数从3月份修正后的51.7降至49.2。任何低于50的指数都意味着经济放缓。

6月2日的选举不太可能是动荡的。现任总统安德烈斯·曼努埃尔·洛佩斯·奥布拉多(Andres Manuel Lopez Obrador，又名AMLO)精心挑选的继任者可能是赢家：克劳迪娅·谢因鲍姆(Claudia Sheinbaum)的支持率约为59%。她得到了AMLO的Morena党的支持。参议员科奇尔·加尔韦斯以约36%的支持率位居第二。

墨西哥是美国和中国地缘政治斗争的大赢家。

根据全球运价情报平台Xeneta的数据，中国1月份对墨西哥的出口增长了近60%。Xeneta首席分析师彼得·桑德在3月14日的文章中写道：“这可能是目前世界上增长最强劲的贸易。”

距离德克萨斯州拉雷多4小时车程的墨西哥新莱昂市，特斯拉(纳斯达克股票代码：TSLA)等美国公司已进行了近70亿美元的投资。中国跨国公司正在那里建设新的和福山工业园。

密歇根CFO Associates最近的一项研究显示，美国企业对在墨西哥设立办事处很感兴趣。在2019年至2024年4月期间，搜索词“墨西哥制造”激增了250%。

这是对未来的一瞥。

新股ETF并不便宜。其市盈率为13.6倍，股息率为2.15%。墨西哥基金(NYSE：MXF)是一种封闭式基金，交易价格为8.74倍，股息收益率为4.84%。

相比之下，EWZ ETF的市盈率仅为5.78倍，股息收益率为6.10%。与此同时，秘鲁的股票价格最高，为13.8倍，股息收益率为3.68%。

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