【券商聚焦】招银国际升中联重科(01157)目标价36% 评级上调至买入

金吾财讯 | 招银国际发研报指，看好中联重科(01157)令人刮目相看的全球扩张战略。在产品方面，通过有效的直销模式提供全系列机械，使中联重科能够渗透海外不同的重点市场。从地区看，中联把重点放在中东、中亚、东南亚等新兴经济体,优先于欧洲、北美，因此地缘政治风险较小。随着2024年第一季度海外收入占比上升至48%（三年前仅为<10%），加上产品总销售中只有15%与中国房地产投资相关（三年前超过40%），中联重科将走上新的结构性增长轨道。

该行将2024-26年盈利预测上调12%-14%,主要由于该行上调海外销售和毛利率假设。该行将中联重科A/H的目标价由8.5元人民币/5.5港元上调至11.6元人民币/7.5港元。评级从持有上调至买入。