我们希望QuantumScape（纽约证券交易所代码：QS）能够明智地使用其现金

一家企业不赚钱，并不意味着股价会下跌。例如，虽然软件即服务业务Salesforce.com在经常性收入增长的同时多年来一直亏损，但如果你从2005年开始持有股票，你确实会做得非常好。话虽如此，没有盈利的公司是有风险的，因为它们可能会烧掉所有的现金，陷入困境。

鉴于这种风险，我们认为我们应该看看Quantumscape(纽约证券交易所代码：QS)的股东是否应该担心它的现金消耗。就本文而言，我们将现金消耗定义为公司每年为其增长提供资金的现金数量(也称为负自由现金流)。首先，我们将通过比较其现金消耗和现金储备来确定其现金跑道。

一家公司的现金跑道是通过将其现金储备除以现金消耗来计算的。截至2024年3月，Quantumscape拥有10亿美元现金，没有债务。去年，它的现金消耗为3.06亿美元。因此，从2024年3月开始，它有了3.3年的现金跑道。毫无疑问，这是一条令人放心的长跑道。你可以在下图中看到它的现金余额是如何随着时间的推移而变化的。

Quantumscape去年没有记录任何收入，这表明它是一家处于早期阶段的公司，仍在发展业务。尽管如此，我们仍然可以检查其烧钱轨迹，作为我们评估其烧钱情况的一部分。随着现金消耗下降了20%，管理层似乎认为公司的支出足够以适当的速度推进其商业计划。然而，显然，关键因素是该公司是否会在未来实现业务增长。因此，你可能想看看该公司在未来几年的预期增长速度。

尽管Quantumscape最近减少了现金消耗，但股东们仍应考虑未来筹集更多现金的难度有多大。发行新股或承担债务是上市公司为其业务筹集更多资金的最常见方式。许多公司最终发行新股，为未来的增长提供资金。我们可以将一家公司的现金消耗与其市值进行比较，以了解一家公司需要发行多少新股才能为一年的运营提供资金。

Quantumscape的3.06亿美元现金消耗约占其27亿美元市值的11%。因此，我们冒险认为，该公司可以毫不费力地筹集更多现金来实现增长，尽管代价是一些股权稀释。

正如你现在可能已经知道的那样，我们并不太担心Quantumscape的烧钱。例如，我们认为它的现金跑道表明该公司正走在一条良好的道路上。它的弱点是减少了现金消耗，但即使是这样也不是太糟糕！看看本文中的所有衡量标准，我们并不担心它的现金消耗率；该公司似乎很好地满足了中期支出需求。再深一层潜水，我们发现了5个Quantumscape的警告信号，你应该注意到，其中2个有点令人不快。

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