智通港股解盘 | 重磅会议刺激家电股走强 五一期间仍需观察

【解剖大盘】

五一节前最后一天，A股走势有点拉跨，港股多少会受到影响。这个位置要继续上攻需要更强的基本面来推动。

为期两天的美联储议息会议即将召开，眼下美国正遭受经济数据软着陆的担忧，GDP增速放缓及通胀高温不退。市场倾向于美联储或许会有偏鸽言论来激发市场。如果预期落空，美股的反弹也很艰难。

国家统计局数据显示，4月份，制造业采购经理指数(PMI)为50.4%，比上月下降0.4个百分点；非制造业商务活动指数为51.2%，比上月下降1.8个百分点，环比都是下降的，但总体仍高于临界点，中性看待，5月的数据比较关键。

市场比较期待的就是中共中央政治局召开会议，谈到坚持乘势而上，避免前紧后松，切实巩固和增强经济回升向好态势。对股市而言，有几点：积极扩大国内需求，落实好大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案。其中提到要靠前发力有效落实已经确定的宏观政策，实施好积极的财政政策和稳健的货币政策。要及早发行并用好超长期特别国债。这块主要是加强财政刺激力度，通过以旧换新来拉动消费，这个已经提了很长时间了。看看龙头海信家电(00921)已经涨成啥样了，海尔智家(06690)今天也借机发力涨近8个点。据说美的也要来港股市场上市，这个巨无霸对消费类影响较大。

房地产也有新提法，统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，抓紧构建房地产发展新模式，促进房地产高质量发展。现在地产的各种束缚已经在不断打破，接下来就是一线城市的限购了，包括最新天津：京冀居民在津购房享本市政策。地产股除了情绪端炒细价股之外，更多的聚集是业绩好的品种，如建发国际集团(1908)23年实现营收134430百万元，同比+34.9%，土储权益比例76%，一、二线城市占比高达84%。依然要聚集高线城市。而业绩不佳的万科企业(02202))跌超6个点。公司一季度营收同比减少10.05%；归属于上市公司股东的净亏损3.62亿元，去年同期归属于上市公司股东的净利润14.46亿元，同比由盈转亏。这是万科自1991年上市以来首次出现业绩亏损。也差不多在预料之中。

会议决定将于7月召开二十届三中全会，分析研究当前经济形势和经济工作，审议《关于持续深入推进长三角一体化高质量发展若干政策措施的意见》。接下来长三角一体化值得关注，首选应该是物流这块。

今日香港资本市场迎来历史性时刻，比特币现货ETF和以太币现货ETF上市。首日相关品种全线上涨，机构称管理规模有望超10亿美元，相比于美国现货比特币ETF规模接近589亿美元，香港的规模还相当小，不过好处是可以吸引那些持有香港身份证的人士。这块是否会对港股形成分流呢? 感觉这并不是一路资金，做比特币ETF都是一些风偏很高的群体，东南亚国际资本应该会吸引部分过来。有利于提升港股的国际金融中心地位。

据Wind统计，截至2024年4月26日，已有94家企业排队申请香港上市。当中包括不少明星企业，比如蜜雪冰城、地平线、讯飞医疗等。其中地平线是智能驾驶科技企业，估值高达87亿美元(约合人民币630亿元)，市场预计其有望成为今年港股最大IPO。港股IPO给的估值普遍较低，平均市盈率目前只有8倍左右。如果未来港股市场转暖，打新收益可能会转好。趁着现在行情好，加速推进IPO是正途，未来港股有望承接更多在A股无法上市的高新企业。以上都利好香港交易所(00388)。

近日，深圳市合成生物产业私募股权投资基金合伙企业(有限合伙)成立，执行事务合伙人为深创投红土私募股权投资基金管理(深圳)有限公司，出资额15亿元。此前中国工程院院士谭天伟表示，目前由发改委牵头，工信部和科技部等国家部委正在联合研制国家生物技术和生物制造行动计划，并且有望在近期出台。这个规格很高，创新药迎来催化，如君实生物(01887)、百济神州(06160)等。

欧舒丹(00973)：收到私有化要约，对方提议按现金每股34港元私有化。公司将于4月30日复牌。这个报价比他公开报价前60天的平均价格高出61%。且此次交易的总估值约为60亿欧元(约合64亿美元)，并已获得数位股东的支持。

按照昨日所言今天成交量没有进一步放大，而新的热点并不明确，和A股有点类似，老热点进入迷茫期。接下来五一在缺乏南下资金的情况下市继续拉高等接盘还是直接先打一波拭目以待。

【板块聚焦】

特斯拉的FSD即将在中国落地，引发特斯拉股价出现大涨。国内方面，问界全系升级至全国范围内高阶智能驾驶能力，M9新增全国都能开、有路就能开的城区智驾领航辅助(City NCA)；智界S7再亮相，并发售新车型S7 Ultra，S7 Pro纯视觉方案对标特斯拉，打开降本空间，加速自动驾驶在国内推广。

此外，4月7日，滴滴自动驾驶与广汽埃安正式合资成立广州安滴科技有限公司，旨在打造首款国内L4级Robotaxi量产车，搭载滴滴自动驾驶技术和座舱娱乐系统，计划通过慧桔港智能运营系统提供无人驾驶出行服务，并逐步推广至滴滴出行网络。双方合作整合了滴滴无人驾驶技术和广汽生产制造方面的优势，加速了无人驾驶商业化落地。

港股市场主要品种：耐世特(01316)、浙江世宝(01057)。

【个股掘金】

三一国际(00631): 业绩持续保持增长趋势 多元化产业布局

公司2023年实现营业收入202.78亿元，同比+30.5%；归母净利润19.29亿元，同比+15.86%。23年毛利率26.86%，同比+3.51pct。

点评：三一国际连续多年保持增长趋势，业绩核心指标都实现了双位数高增长，并且近年来连续突破历史新高。矿山装备+物流装备两大板块表现稳健，2023年，矿山装备业务实现营收118亿元，同比增长19%；物流装备业务实现营收58亿元，同比增长26%。矿山装备方面，整体销售额达到130亿元，其中矿车销售首次突破50亿元，三一国际已成为中国最大的矿车供应商。

物流装备方面，小港机正面吊、堆高机的市占率分别提升至68%和67%，保持市场领先地位；大港机去年签单26.4亿，再创历史新高，为后续收入增长的确定性提供强大支撑。23年公司实现海外业务收入63.6亿元，同比+50.7%，总营收占比同比+4.2pct；其中物流装备板块海外营收35.54亿元，同比+68.75%。

近几年三一国际不断向外延伸和并购，覆盖技术装备、石油装备等多项业务，未来新业务订单放量，将成为业绩增长的爆发点。23年6月公司并表三一石油科技，2023年，石油装备业务收入15亿元，新兴业务收入12亿元。目前新兴业务占比虽小，但均高度聚焦于前沿科技领域，比如人工智能、新能源等，发展前景自然不可估量。而且可以和公司两大核心业务的智能化、电动化产生协同效应，加速公司核心产品在市场上的渗透。