《大行》瑞银降药明康德(02359.HK)目标价至40.1元 首季业绩逊 全年目标不变

瑞銀發表研究報告指，藥明康德(02359.HK)首季業績表現遜色，收入按年下跌11%至79.8億元人民幣，低於該行預測的88.3億元人民幣及市場普遍預期的84.1億元人民幣；純利下跌10.4%至19.4億元人民幣，同樣低於瑞銀及市場預測的21.3億及20.4億元人民幣。

撇除COVID相關收入的影響，藥明康德首季收入則按年下跌1.8%，當中美國及歐洲市場收入增長0.4%及3.9%，來自中國市場的收入則跌3.3%。管理層目前仍維持2024年度收入介乎383億至405億元人民幣的目標不變，撇除COVID相關料全年收入將按年增長2.7%至8.6%，資本開支及自由現金流目標亦維持不變。

基於首季業績表現，瑞銀將2024至2026年每股盈利預測下調4%、5%及5%，至3.47元、3.73元及3.99元人民幣，目標價從44元下調至40.1元，維持「中性」評級。