洽洽食品：2023年净利润同比下降17.77% 拟10派10元

中证智能财讯 洽洽食品（002557）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入68.06亿元，同比下降1.13%；归母净利润8.03亿元，同比下降17.77%；扣非净利润7.10亿元，同比下降16.25%；经营活动产生的现金流量净额为4.19亿元，同比下降72.64%；报告期内，洽洽食品基本每股收益为1.584元，加权平均净资产收益率为14.76%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派10元（含税）。

以4月25日收盘价计算，洽洽食品目前市盈率（TTM）约为21.68倍，市净率（LF）约为3.15倍，市销率（TTM）约为2.56倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，洽洽食品近三年营业总收入复合增长率为8.77%，在零食行业已披露2023年数据的9家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为-0.10%，排名5/9。

资料显示，公司主要生产坚果炒货类休闲食品。

分产品来看，2023年公司主营业务中，葵花子收入42.70亿元，同比下降5.36%，占营业收入的62.75%；坚果类收入17.53亿元，同比增长8.00%，占营业收入的25.76%。

截至2023年末，公司员工总数为5037人，人均创收135.11万元，人均创利15.94万元，人均薪酬12.37万元，较上年同期分别变化2.78%、-14.52%、-2.34%。

2023年，公司毛利率为26.75%，同比下降5.21个百分点；净利率为11.80%，较上年同期下降2.42个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为29.30%，同比下降5.29个百分点，环比上升2.50个百分点；净利率为12.76%，较上年同期下降1.28个百分点，较上一季度下降0.55个百分点。

分产品看，葵花子、坚果类2023年毛利率分别为25.23%、31.56%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额6.20亿元，占总销售金额比例为9.10%，公司前五名供应商合计采购金额4.97亿元，占年度采购总额比例为10.06%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为14.76%，较上年同期下降4.81个百分点；公司2023年投入资本回报率为10.33%，较上年同期下降4.27个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为4.19亿元，同比下降72.64%；筹资活动现金流净额-2.03亿元，同比增加3.30亿元；投资活动现金流净额11.12亿元，上年同期为3.13亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为13.83亿元，相比上年同期下降24.08%。

2023年，公司营业收入现金比为117.98%，净现比为52.23%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.76次，上年同期为0.83次（2022年行业平均值为1.00次，公司位居同行业6/10）；固定资产周转率为5.15次，上年同期为5.13次（2022年行业平均值为5.05次，公司位居同行业4/10）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为18.01次、3.82次。

2023年，公司期间费用为9.02亿元，较上年同期减少1.83亿元；期间费用率为13.25%，较上年同期下降2.51个百分点。其中，销售费用同比下降12.0%，管理费用同比下降15.38%，研发费用同比增长20.62%，财务费用由去年同期的-1161.64万元变为-6878.20万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末减少70.21%，占公司总资产比重下降13.54个百分点；货币资金较上年末增加45.64%，占公司总资产比重上升11.68个百分点；存货较上年末增加64.85%，占公司总资产比重上升5.75个百分点；固定资产较上年末减少5.58%，占公司总资产比重下降2.24个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加134.14%，占公司总资产比重上升3.04个百分点；应付账款较上年末增加27.85%，占公司总资产比重上升1.07个百分点；应付票据较上年末增加105.19%，占公司总资产比重上升0.68个百分点；合同负债较上年末增加22.96%，占公司总资产比重上升0.32个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为16.23亿元，占净资产的29.36%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

2023年全年，公司研发投入金额为6460.45万元，同比增长20.62%；研发投入占营业收入比例为0.95%，相比上年同期上升0.17个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

资料显示，公司积极参与国家标准、行业标准的制修订工作，主导和参与制修订并发布了国家、行业、团体标准共39项。截至报告期末，公司累计获得国家级荣誉36项，公司累计授权286项专利，其中发明专利47项，海外实用新型专利2项。2023年，公司获中国食品工业协会科学技术奖2项，其中二等奖1项，三等奖1项。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为41.14%，相比上年末上升2.80个百分点；有息资产负债率为20.98%，相比上年末上升3.01个百分点。

2023年，公司流动比率为3.10，速动比率为2.41。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为安本亚洲有限公司-安本基金-中国A股可持续股票基金、基本养老保险基金八零五组合，取代了三季度末的安本亚洲有限公司-安本标准-中国A股股票基金、广发优企精选灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，全国社保基金一一五组合、广发稳健增长证券投资基金、普徕仕投资公司-客户资金持股有所上升，合肥华泰集团股份有限公司、香港中央结算有限公司、万和投资有限公司、汇添富消费行业混合型证券投资基金、中国人民财产保险股份有限公司-传统-普通保险产品持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.29万户，较三季度末下降了2271户，降幅9.02%；户均持股市值由三季度末的65.80万元上升至77.03万元，增幅为17.07%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。