【湾区早参】外资巨头突然罕见唱多中国房地产市场

一、宏观经济：

1、商务部表示，一季度我国企业承接服务外包合同额6341.9亿元人民币，执行额4244.3亿元，同比分别增长10%和7.1%。其中，承接离岸服务外包合同额3403.6亿元，执行额2166.4亿元，同比分别增长8.9%和2.2%。

2、中国香港3月贸易帐逆差450亿港元，预期逆差457亿港元，前值逆差417亿港元。其中，出口同比上升4.7%，预期升2.3%，前值降0.8%；进口上升5.3%，预期升2.4%，前值降1.8%。

3、央行周四开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，当日有20亿元逆回购到期，因此完全对冲到期量。

二、行业动态：

1、中基协公布数据显示，3月新备案私募基金数量858只，新备案规模359.88亿元。截至3月末，存续私募基金管理人21098家，管理基金数量152659只，管理基金规模20.29万亿元。

2、工信部等六部门联合印发通知，部署在全国范围内深入开展绿色建材下乡活动，围绕绿色建材区域特色产业、消费模式创新等方面，拟于2025年、2026年每年遴选5个左右绿色建材下乡创新活动予以发布并推广活动模式。

3、工信部发布《电动自行车用充电器安全技术要求》强制性国家标准第1号修改单（征求意见稿），针对近期车载充电器大量出现，有可能会影响电动自行车安全的问题，拟禁用车载充电器，以及完善永久性标识内容。

4、国际数据公司（IDC）发布报告显示，一季度，中国智能手机市场出货量约6926万台，同比增长6.5%。其中，荣耀市场份额升至17.1%，排名第一；华为（17.0%）排名第二，OPPO（15.7%）、苹果（15.6%）及vivo（14.6%）分列三至五位。小米连续两个季度跌出前五。

5、乘联会预计，4月狭义乘用车零售市场规模约为160万辆左右，同比下降1.5%，环比下降5.3%。其中，新能源车零售72万辆左右，环比持平，同比增长37.1%，渗透率预计可达45%。

三、大报头条：

1、中国证券报

政策持续显效 A股分红呈现三大趋势

上市公司密集公布分红方案且大手笔分红频现，“铁公鸡”改口分红，高分红、高股息率公司获青睐……这是新“国九条”提出“强化上市公司现金分红监管”以来，政策持续显效，A股市场出现的新趋势、新现象。

金融监管总局：积极为新能源汽车等提供保险保障

金融监管总局网站4月25日消息，金融监管总局近日印发的《关于推动绿色保险高质量发展的指导意见》明确，到2027年，绿色保险风险保障增速和保险资金绿色投资增速高于行业整体增速。积极为新能源汽车、电动自行车、共享单车等提供保险保障，推动绿色低碳出行。围绕新能源汽车、智能网联汽车、轨道交通等领域发展，为研发、制造、应用等环节提供保险保障。围绕低空经济、多式联运、绿色配送等领域提供适配的保险保障方案。

政策与市场共振 工程机械行业景气度提升

近期，二级市场上工程机械板块持续走强，多只个股股价创新高；3月，工程机械主要产品挖掘机国内销量同比迎来了久违的正增长。种种信号都预示着工程机械行业有回暖的迹象。

2、上海证券报

多重因素驱动 新能源车产业链发展形势整体向好

随着2023年年报披露进入冲刺期，A股新能源汽车产业链公司也陆续交出年度“成绩单”。从业绩指标来看，2023年新能源汽车产业链公司表现喜忧参半，既有如宁德时代日赚亿元的亮眼成绩，也有受锂价下跌影响而大幅下滑的一众锂电材料公司。尽管各细分赛道业绩增速不一，但整体来看，在科技创新持续加速、全球绿色转型需求迫切等因素推动下，我国新能源汽车产业链发展形势依旧向好。

“数”述首季经济 | 6%背后“隐秘”的力量 小微企业活力绽放

一季度，全部工业增加值同比增长6%，显示出工业经济回升向好态势。中小微企业景气恢复、向上发展，成为带动整体工业经济数据表现超预期的支撑。

圈定12项重点任务 绿色保险迎来顶层设计

国家金融监督管理总局近日印发《关于推动绿色保险高质量发展的指导意见》（下称《指导意见》），在加强重点领域绿色保险保障、加强保险资金绿色投资支持、加强绿色保险经营管理能力支撑等方面提出明确要求，促进绿色保险发展进一步走深走实，更好服务于实体经济和社会民生。

券商新利好

4月25日，中国证券业协会（简称“中证协”）发布2024年一季度证券公司债券承销业务专项统计。与2023年同期相比，2024年一季度科技创新债券和民营企业债券的承销金额大幅提升。统计显示，2024年一季度证券公司承销科技创新债券的金额为945.91亿元，同比增长198%；作为民营企业债券主承销商或资产证券化产品管理人承销（或管理）的金额为901.74亿元，同比增长56%。

3、证券时报

新“国九条”强化中介机构责任 券商积极调整响应

新“国九条”提出，严把发行上市准入关，进一步压实发行人第一责任和中介机构“看门人”责任，建立中介机构“黑名单”制度。坚持“申报即担责”，严查欺诈发行等违法违规问题。

揭秘杠杆资金：融资追涨杀跌明显 融券利空影响有限

融资融券是我国资本市场的一项基础性交易制度，一定程度上提升了市场交易活跃度，且有一定的价值发现功能，但其固有的杠杆属性也为A股带来了诸多不确定性。本文对融资融券历史发展以及与二级市场的相互作用进行梳理，探究其对于市场波动的影响。

首次突破100元/吨！利好政策频出，碳价继续上涨？

在此前连续五日上涨的基础上，4月24日，碳价上涨0.99%，至100.59元/吨，盘中最高价101.51元/吨，这是自全国碳交易市场成立以来碳价首次突破百元大关。4月25日，碳价再创新高，上涨1.81%，至102.41元/吨，走出连续七天上涨态势。相比全国碳市场初启日48元/吨的开盘价，当前碳价涨幅已达113.35%。

首次！外资巨头，突然转向

外资巨头突然罕见唱多中国房地产市场，引发关注。瑞银大中华区房地产研究主管分析师John LamJ在最新的采访中表示：“在三年的看跌之后，由于政府的援助，我们第一次对中国房地产行业变得更加乐观。”

4、证券日报

国家金融监管总局：推动绿色保险高质量发展

4月25日，国家金融监督管理总局（以下简称“国家金融监管总局”）发布消息，为贯彻落实党中央、国务院关于推动绿色发展的决策部署，充分发挥保险在促进经济社会发展全面绿色转型中的重要作用，积极稳妥助力碳达峰、碳中和，近日，国家金融监管总局印发《关于推动绿色保险高质量发展的指导意见》（以下简称《指导意见》）。

人形机器人：奔赴一场具身智能的蝶变

“调整你的时间表，这将是疯狂的2024年。”谷歌DeepMind研究院科学家预言称。新年伊始，“AI+机器人”赛道就迎来爆发式开局。在产业资本争相布局、生成式AI大模型技术持续迭代升级的背景下，人形机器人这朵高岭之花，何时能走进寻常百姓家？

央行如果“下场”买国债 为什么不是QE更不是财政赤字货币化？

近日，关于中国人民银行（以下简称“央行”）或“下场”买卖国债的讨论不断，由于历史上央行直接购买国债的案例较少，市场对此解读不一，也出现了部分声音将其类比为中国版的量化宽松（QE）。不过，近日央行、财政部释放出的信号明确了我国央行在二级市场开展国债买卖的可能性，以及与QE的截然不同。

29个省份一季度经济运行成绩单出炉 八地GDP增速超6%

各地2024年一季度经济数据陆续出炉。据《证券日报》记者不完全统计，截至目前，已有29个省（自治区、直辖市）公布一季度经济“成绩单”，其中16个省份的GDP增速跑赢全国平均水平（5.2%）。具体来看，吉林GDP增速达6.5%，暂时领跑全国；紧随其后的江苏和重庆均为6.2%。增速在6%以上的省份还有山东、浙江、四川、湖北、北京等五地。

四、昨日沪深港：

沪深股市：周四，截至收盘，沪指涨0.27%，深成指涨0.14%，创业板指跌0.04%。

港股：周四，截至收盘，恒指涨0.48%，国企指数涨0.33%，恒生科技指数跌0.54%。

港股通资金流：周四，南向资金净流入40.82亿元，港股通(沪)净流入29.62亿元，港股通(深)净流入11.21亿元。北向资金净流入21.05亿元，沪股通净流入18.59亿元，深股通净流入2.46亿元。

五、隔夜外盘：

美国股市：周四，美国三大股指全线收跌，道指跌0.98%报38085.8点，标普500指数跌0.46%报5048.42点，纳指跌0.64%报15611.76点。

欧洲股市：周四，欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数跌0.91%报17923.79点，法国CAC40指数跌0.93%报8016.65点，英国富时100指数涨0.48%报8078.86点。

日韩股市：周四，日经225指数跌2.16%报37628.48点，韩国综合指数跌1.76%，报2628.62点。

六、研报精选

1、中金研报表示，目前美债利率尚未明显下行，黄金却一度冲击2400美元/盎司，模型残差达到历史最高水平，或表明短期黄金估值已经偏高。中金认为后续若地缘政治风险降温，或投机资金获利了结，黄金存在高位波动风险。但从中长期角度看，中金认为黄金的上涨行情可能尚未结束。从结构性因素看，美国债务问题积重难返，地缘政治事件频发，逆全球化与去美元化格局或进一步深化，或推动全球央行继续增持黄金，为金价提供支撑。

2、华泰证券研报表示，尽管AI规模化仍处于早期阶段，但AI热潮已开始加速液冷产业链发展。目前众多芯片厂商和云计算巨头均布局液冷方案，包括英伟达、AMD、Cerebras、谷歌、微软、亚马逊等。未来随着处理密集型计算应用的增长，冷板式液冷作为短线方案或率先放量，而浸没式液冷作为未来方向将长期受益。

3、中信建投研报指出，近期港股上涨的核心原因是资金面的改善。去年下半年港股的最大压制为外资系统性流出转向日本，近期外资在亚太地区的配置重心重新由日本转向港股，港股流动性得到大幅改善。内资方面，在政策利好和高股息行情双重驱动下，近期南向资金大幅增长，进一步巩固了港股的上涨趋势。我们认为今年港股最佳的做多窗口已经到来。

七、公司新闻

1、福耀玻璃(03606)公告，于2024年一季度，录得归属上市公司股东净利润13.88亿元（人民币，下同），同比增长51.76%；录得归属上市公司股东扣除非经常性损益的净利润15.18亿元，同比增长72.89%；录得营收88.36亿元，同比增长25.29%；基本每股收益0.53元。

2、凯莱英(06821)公告，于2024年一季度，归母净利录得2.82亿元（人民币，下同），同比下降55.27%。基本每股收益0.76元。期内，公司实现营业总收入14.00亿元，同比下降37.76%，剔除上年同期大订单收入影响后，同比增长15.21%，来自欧美市场客户剔除上年同期大订单收入影响后，同比增长62.80%，整体业务毛利率43.52%，环比上季度提升5.49个百分点。

3、康龙化成(03759)公告，于2024年一季度，录得归属上市公司股东净利润2.31亿元（人民币，下同），同比下降33.8%；录得归属上市公司股东扣除非经常性损益的净利润1.87亿元，同比下降46.01%；录得营收26.71亿元，同比减少1.95%；毛利录得8.59亿元，同比下降11.43%；基本每股收益0.13元。

4、龙源电力(00916)公告，截至2024年3月31日止三个月，录得归属公司权益持有人利润24.82亿元（人民币，下同），同比增长2.59%；录得应占联营公司和合营企业利润6829.1万元，去年同期录得亏损6957.9万元，同比扭亏为盈。期内，集团收入98.77亿元，比去年同期增长0.10%，其中，风电分部收入73.76亿元，比去年同期减少4.70%，火电分部收入19.76亿元，比去年同期增长3.28%，其他分部收入5.25亿元，比去年同期增长146.45%。

5、时代电气(03898)公告，于2024年一季度，归属公司股东净利润录得5.68亿元（人民币，下同），同比增长30.44%；归属公司股东的扣除非经常性损益的净利润录得4.6亿元，同比增长44.85%；以上利润增长主要系期公司营业利润增长所致；基本每股收益0.4元，同比增长29.03%。期内，营业收入录得39.25亿元，同比增长27.2%。其中，轨道交通业务营收录得21.2亿元，同比增长43.74%；新兴装备业务营收录得17.69亿元，同比增长13.18%；其他业务营收录得3600万元，同比下降24.86%。

6、中国海洋石油(00883)公布，于2024年第一季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润397.19亿元(人民币，下同)，同比增长23.7%；基本每股收益0.84元，同比增长23.7%。同期，录得营业收入1114.68亿元，同比增长14.1%。

7、山东新华制药股份(00719)公布，于2024年第一季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润1.42亿元(人民币，下同)，同比下降6.41%；基本每股收益0.21元，同比下降8.70%。期内，公司实现营业收入24.75亿元，同比下降6.25%。

8、浙江世宝(01057)公告，于2024年一季度，归属公司股东净利润录得2177.93万元（人民币，下同），同比增长140.12%；归属公司股东的扣除非经常性损益的净利润录得2038.30万元，同比增长272.95%；营业收入录得4.93亿元，同比增长43.03%；基本每股收益0.0276元，同比增长140%。

9、中国铝业(02600)公告，于2024年第一季度，录得归属于上市公司股东的净利润约22.3亿元（人民币，下同），同比增长23.01%。基本每股收益0.13元。期内，录得营业收入约489.56亿元，同比减少26.14%。录得归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长35.61%至2.18亿元，主要为公司氧化铝、原铝产品利润同比增长影响。

10、中兴通讯(00763)公布，截至3月31日止第一季纯利约27.4亿元（人民币．下同），同比升3.7%，每股盈利57分，扣除非经常性损益之纯利26.5亿元，同比升7.9%。期内，营业收入约306亿元，同比升4.9%，加权平均净资产收益率3.94%，跌0.47个百分点。