MicroStrategy的比特币会计问题带来利润难题-分析师给出了答案

基准股票分析师Mark Palmer重申了MicroStrategy Inc.(纳斯达克股票代码：MSTR)的买入和每股1875美元的目标价。

自2020年8月采用比特币收购战略以来，MicroStrategy的股价上涨了10倍以上，在此期间，这一表现远远超过了比特币、主要股指、黄金等大宗商品和大型科技股的回报，Palmer表示。

与此同时，MSTR自开始在资产负债表上持有比特币以来，由于财务会计准则委员会(FASB)的一项规则(ASC 350)，MSTR记录了22.69亿美元的累计减值损失，该规则要求该公司将其持有的比特币视为无限期生存的无形资产，并将给定季度由于比特币价格下跌而导致的任何账面价值下降视为减值损失。

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分析师表示，根据ASC 350，如果比特币价格上涨，MSTR和其他在资产负债表上持有比特币的公司无法在随后的几个季度扭转这些减值损失。

因此，MSTR的未调整收益在其持有的比特币贬值的季度受到打击，而在比特币增值的季度没有抵消收益。

这位分析师强调，Mstr执行主席迈克尔·塞勒将这种减值减值成本模式描述为“惩罚性的”，并强烈主张FASB采用新的会计准则，使其能够更好地反映其持有的比特币的价值。

新的指导方针出现在2023年12月13日，当时美国财务会计准则委员会发布了美国会计准则202308。

Palmer表示，该标准要求在资产负债表上持有某些加密资产(包括比特币)的公司按公允价值计量，公允价值的期间变化记录在每个报告期的净收益中。

采用新标准的比特币控股公司可以同时确认其所持比特币的损益。

虽然ASU 2023-08自2025年1月1日起生效，但允许在过渡期间尽早采用该标准，前提是采用该标准的公司必须在其财政年度开始时(包括过渡期)采用该标准。

几十家比特币持有公司很早就采用了ASU 2023-08。

MSTR定于4月29日(星期一)收盘后发布2024年第一季度报告，投资者对该公司是否也会选择提前采用存在分歧。

这样做将对Mstr报告的每股收益产生巨大影响：Palmer表示，该公司在2023年10-K报告中估计，及早采用将使其2024年初留存收益余额增加约31亿美元。

虽然华尔街估计Mstr将报告2024年第一季度每股亏损0.55美元(Palmer的估计为每股亏损0.46美元)，但他估计，通过选择提前采用该标准，该公司可能会在本季度报告每股收益超过300美元。

MicroStrategy的股票在过去12个月中上涨了327%。投资者可以通过First Trust SkyBridge Crypto Industry and Digital Economy ETF ETF(纽约证券交易所代码：CRPT)和First Advisor管理的投资组合Miller Value Partners Recovery ETF ETF(纽约证券交易所代码：MVPA)获得对股票的敞口。

价格行动：Mstr股价周四尾盘下跌1.24%，至1,249.95美元。

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